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auf dem Interbankenmarkt verlor Ethereum am Sonntag fast 3/1 seines Wertes und fiel von 2,9k $ auf nur noch 2,1k $. Auf dem TradFi-Markt fiel der japanische TOPIX-Bankenindex um 13 % und der US-Tech-Index Nasdaq100 fiel um 5,4 % gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag, die größte Lücke seit dem Covid.

Es gibt derzeit keinen größeren Katalysator für den Rückgang, und während viele Anleger bereits nach einem Motiv suchen, um Vermögenswerte zu einem vergünstigten Preis zu verkaufen, ist ein Chaos nicht erkennbar.

Am Freitag gab der legendäre Investor Warren Buffett bekannt, dass er die Hälfte der Apple-Aktien verkauft hat, was Berkshire zu einem noch nie dagewesenen Barvermögen in Höhe von 277 Milliarden Dollar verhalf. Und am Wochenende wurde bekannt, dass sich die Auslieferung der nächsten Generation der Blackwell-KI-Chips von Nvidia aufgrund von Fertigungsfehlern um mindestens drei Monate verzögern wird – zwei große Rückschläge, die die Marktführer schon vor Wochen eingepreist hatten.

Im Jahr 2024, als die Vermögenspreise weiterhin die sich verschlechternden Wirtschaftsdaten ignorierten, waren die Käufer optimistisch, dass die steigende Arbeitslosigkeit und die sinkende Inflation ein positiver Katalysator sein würden, der die globalen Zentralbanken dazu veranlassen würde, die finanziellen Bedingungen durch eine Senkung der Zinsen zu lockern.

Am vergangenen Dienstag sah sich die Bank of Japan gezwungen, ihren kurzfristigen Zielzinssatz von 0,1 % auf 0,25 % anzuheben, um der Destabilisierung des Yen und der inländischen Inflation entgegenzuwirken.

Dies setzt die Händler, die zuvor Supergewinne mit Dollaranlagen erzielten, indem sie sowohl ihre Nettozinsmargen als auch ihre Short-Positionen in Yen reduzierten, indem sie Yen mit hoher Inflation zu günstigen Zinsen kauften, unter enormen Druck.

am nächsten Tag senkte die US-Notenbank ihr Zielniveau für den Leitzins nicht, obwohl sich die Wirtschaftsdaten stetig verschlechterten und die rasch sinkenden Renditen der US-Staatsanleihen in den Augen vieler Beobachter dies rechtfertigten.

der Kern des Problems der Fed ist der bereits erwähnte Caretrade.Niedrigere Zinssätze, insbesondere nachdem die Bank of Japan gezwungen war, ihre eigenen Zinssätze zu erhöhen, führten zu einer strukturellen Abwertung des US-Dollars, wodurch sich die Nettozinsmargen der Carry-Trader und der Short-Positionen in Yen weiter verringerten, was zusätzlichen Druck auf Long-Positionen in Dollar-Anlagen ausübte.

die Weltwirtschaft ist zwischen Hammer und Amboss gefangen, und die Marktteilnehmer sind endlich gezwungen, sich dieser unangenehmen Realität zu stellen.

viele waren von dem Rückgang in den letzten Wochen verblüfft, aber an dem Tag, an dem der Nasdaq seinen Höchststand erreichte, gab es klare Anzeichen für einen bevorstehenden Rückgang, nachdem sich herausstellte, dass der Verbraucherpreisindex für den elften Monat auf Monatsbasis im deflationären Bereich lag.