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Die derzeitige Volatilität von bitcoin hat eine Menge Zweifel auf dem Markt gesät – aber für Arthur Hayes bestärkt sie nur seine langfristigen Überzeugungen. Die wichtigsten Punkte:

Arthur Hayes ist davon überzeugt, dass der stärkste Aufstieg von bitcoin vor ihm liegt, nicht hinter ihm. Seiner Meinung nach könnte ein erneutes Programm zur quantitativen Lockerung (QE) BTC bereits im nächsten Jahr auf 500.000 $ treiben.

Hayes sagt, dass der Rückgang im November die letzte große Korrektur des Zyklus markierte.

Während viele Experten argumentieren, dass der Aufwärtstrend nachlässt, besteht der BitMEX-Mitbegründer darauf, dass der bedeutendste Aufschwung noch gar nicht begonnen hat.

Hayes’ Ansichten beruhen nicht auf Halbierungszyklen oder ETF-Zuflüssen. Seine Argumente stützen sich auf die makroökonomische Politik – insbesondere auf die Überzeugung, dass die US-Behörden bereit für eine neue Liquiditätsspritze sind. Er glaubt, dass Bitcoin bei einer Rückkehr zu QE bis Ende nächsten Jahres auf 500.000 Dollar steigen könnte.

Hayes zufolge wird bitcoin seinen Höchstwert nicht zum Zeitpunkt des maximalen Rausches erreichen, sondern wenn das Gelddrucken aufhört. Daher glaubt er, dass der Markt seinen Höhepunkt in ein paar Jahren erreichen könnte, vielleicht während der US-Wahlen im Jahr 2028, wenn sich der politische Fokus auf Erschwinglichkeit und niedrigere Inflation verlagern könnte. Bis dahin prognostiziert er ein kontinuierliches Wachstum der Geldmenge, wobei ein Großteil des überschüssigen Kapitals von Bitcoin absorbiert werden wird.

Trotz des starken Rückgangs auf 81.000 $ im November sieht Hayes keinen Grund, seinen optimistischen Ausblick aufzugeben. Er betrachtet den Abschwung als Liquiditätsschock und nicht als strukturelles Versagen und argumentiert, dass der schlimmste Verkaufsdruck vorüber ist. Außerdem hat er wiederholt den Bereich von 80000 $ als den wahrscheinlichsten Tiefpunkt des Zyklus bezeichnet.

Ein Schlüsselelement in Hayes’ Argumentation sind die kommenden Veränderungen bei der Federal Reserve.

Er sagt voraus, dass Donald Trump im nächsten Jahr Einfluss auf die Fed-Politik gewinnen wird – nicht durch direkte Führung, sondern durch die Ernennung von Schlüsselfiguren. Die zentrale Figur in dieser Vision ist Kevin Hassett, ein starker Befürworter von Zinssenkungen und geldpolitischen Lockerungen.

Sollte Hassett die Leitung der Fed übernehmen – ein Szenario, das Hays für 90 Prozent wahrscheinlich hält – erwartet er eine sofortige Umstellung auf QE. Mit der Unterstützung von Finanzminister Scott Bessent und anderen Befürwortern der Lockerung, die bereits im Vorstand der Fed sitzen, glaubt Hayes, dass sich die Geldemission bald eher beschleunigen als verlangsamen wird.

In einem solchen Umfeld wird der Bitcoin seiner Meinung nach anders reagieren als bei früheren Zusammenbrüchen. Hayes ist der Meinung, dass sich BTC selbst bei einem Rückgang der US-Aktien halten wird, da das Kapital eher in knappe Vermögenswerte fließen wird als aus ihnen heraus.

Hayes’ Prognose lässt wenig Raum für gemäßigte Ansichten. Wenn QE zurückkehrt, sieht er einen beispiellosen Anstieg von Bitcoin auf eine halbe Million Dollar voraus. Wenn das nicht passiert, wird der Markt eine völlig andere Methodik brauchen, um den Wert von Kryptowährungen zu verstehen.