Compass Investments

Kasachstan beabsichtigt, Krypto-Assets in das Portfolio der Zentralbank aufzunehmen, wird aber erst mit diesen Investitionen beginnen, wenn sich der Markt stabilisiert hat.

Der zugewiesene Betrag könnte zwischen 50 und 300 Mio. USD liegen, wobei der endgültige Betrag eher von einer Bewertung der Marktbedingungen als von einem Ansturm abhängt.

Auch die Schaffung eines separaten staatlichen Kryptofonds in Höhe von 1 Mrd. USD wurde angekündigt, der sich auf Vermögenswerte wie ETFs und Kryptowährungsaktien konzentrieren und den direkten Kauf von Token umgehen wird. Das Land positioniert dies nicht als HYIP, sondern als eine Integration von Kryptowährungen in eine Liste von risikoreichen und potenziell renditestarken Instrumenten, die eine sorgfältige Bewertung erfordern.

Die Initiative wird aktiv vom Leiter der Nationalbank von Kasachstan (NBK) Timur Sulumenov gefördert, der bestätigte, dass die Aufsichtsbehörde an der Integration von digitalen Vermögenswerten in das Reserveportfolio arbeitet. Er betonte, dass es nicht um den Wunsch nach Investitionen geht, sondern darum, eine ausreichende Marktstabilität für die Kapitalallokation zu erreichen.

Die meisten Nachrichten betonten die erwartete Bandbreite der Investitionen – 50-300 Millionen Dollar. Sulumenov dementierte jedoch die Information über die Festlegung eines bestimmten Betrags. Die Zuteilung von Vermögenswerten wird das Ergebnis einer Marktanalyse sein und nicht das Ergebnis von politischem Druck oder der Angst vor Gewinneinbußen (FOMO).

Für die NBK ist die jüngste Korrektur im Krypto-Sektor ein Signal zum Abwarten, nicht zum sofortigen Einstieg. Der Absturz von Bitcoin auf 81.000 Dollar und der Rückgang der gesamten Marktkapitalisierung um eine halbe Billion im letzten Monat haben die Ansicht bestärkt, dass das Timing des Markteintritts bei staatlichen Reservefonds präzise sein muss.

anstatt überstürzt “bei einem Drawdown” zu kaufen, zieht es die Bank vor, das Abklingen der Preisturbulenzen abzuwarten und die Risikomodelle zu überprüfen, bevor sie eine endgültige Allokation vornimmt.

Ist der langfristige Wert von Tier-1-Blockchains gerechtfertigt, oder schwindet ihre Attraktivität als Anlageobjekt?

Kasachstan hat bereits begonnen, mit risikoreicheren digitalen Instrumenten in seinen Reserven zu experimentieren, allerdings nicht durch direkte Krypto-Assets. Es hat ein Portfolio aufgebaut, das mit Aktien von Technologieunternehmen und fortschrittlichen Finanzprodukten verbunden ist. Die Zentralbank ist nur dann bereit, diese Linie zu erweitern, wenn sie nachweisen kann, dass Kryptowährungen die risikobereinigten Renditen verbessern und nicht untergraben.

Der Grundgedanke ist, dass Kryptowährungen zwar zu den Reserven beitragen können, aber nicht zulassen, dass die Grundsätze der umsichtigen Verwaltung dieser Vermögenswerte verletzt werden.

Diese Reservenzuweisung ist nicht die einzige digitale Initiative des Landes. Anfang dieses Jahres kündigte die Regierung die Einrichtung eines nationalen Krypto-Investitionsfonds von bis zu einer Milliarde Dollar an. Im Gegensatz zur Reservestrategie wird dieser Fonds über liquide, überprüfbare Instrumente wie ETFs und Beteiligungen an Blockchain-Unternehmen operieren und nicht über den direkten Besitz von Münzen.