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– Die negative Marktstimmung hat die Dynamik der Layer 1 (L1) Blockchains nicht verschont.

Solana [SOL] ist da keine Ausnahme. Technisch gesehen ist SOL mit einem Rückgang von 37 % der am schlechtesten laufende Large-Cap-Wert in diesem Quartal. Dies ist übrigens der größte vierteljährliche Rückgang für SOL seit Q2 2022, was diejenigen abschreckt, die auf schnelles Geld aus sind.

Auf der Seite der langfristigen Inhaber (HODLs) nimmt das Risiko von Zwangsverkäufen von Vermögenswerten eindeutig zu. Die realisierten Nettoverluste nehmen zu, und STH NUPL (>155 Tage) befindet sich tief im roten Bereich, was auf eine klassische Kapitulation hindeutet, da SOL 50 % seines Höchststands von 250 $ verloren hat.

Aber die Geduld derjenigen, die den Vermögenswert lange Zeit gehalten haben, neigt sich dem Ende zu.

Online-Daten zeigen, dass der LTH NUPL für Solana auf das Niveau vom April zurückfällt, das dem 30% igen Rückgang von SOL vorausging. Im gegenwärtigen risikoarmen Umfeld könnte es sich dabei jedoch nur um eine Standardumschichtung handeln, um ungeduldige Anleger loszuwerden. Doch dieses Mal ist die Situation anders.

Die negative Marktstruktur beginnt sich auf die zugrunde liegende Leistung des Netzes auszuwirken. Wenn sich dieser Trend fortsetzt, könnte SOL einer ernsthaften Bedrohung ausgesetzt sein, die sowohl die Preisstützungsniveaus als auch die Zuverlässigkeit des Ökosystems selbst auf die Probe stellen wird.

SOL verstärkt seine Bemühungen, in den Mainstream zu gelangen, um seine Position zu stärken.

Angesichts der Einführung von ETFs, der Einführung des Firedancer-Upgrades, des steigenden institutionellen Interesses dank der Tokenisierung von Vermögenswerten und der Pläne zur Entwicklung von Multichain-Fähigkeiten ist es nicht überraschend, dass JPMorgan SOL hoch bewertet. Aber der Markt ist nicht ganz so festgelegt in seinen Wegen. Analysten haben sich besorgt über den Zustand des Solana-Netzwerks geäußert, da die Zahl der Validierer in nur zwei Jahren um 68 Prozent gesunken ist und nur noch etwa 800 Knoten übrig geblieben sind.

Kurz gesagt, die Steifheit von Solana steht unter starkem Druck.

warum? Schlechte technische Ergebnisse. SOL befand sich in einem Teufelskreis: Die Schlüsselwerte wurden getroffen, die Aufregung nahm ab und der Wert war einer der schwächsten im Quartal. Das bedeutet, dass die Steakkosten auf eine harte Probe gestellt werden.

Zum Vergleich: Die Menge an SOL, die ein Validierer stapeln muss, um die Kosten zu decken (Break-even), hat sich verdreifacht und liegt jetzt bei etwa 17 Millionen Dollar pro Block. Dies hat zur Folge, dass die Validierer den Druck spüren und die Sicherheit des Netzes gefährden.

In Anbetracht dessen wird das Offloading verständlich. Deshalb ist der derzeitige Rückgang von Solana nicht nur eine gesunde Korrektur. Im Gegenteil, das Ausscheiden von Validierern wirft Fragen über das Tempo der Annahme auf und stellt die Nachhaltigkeit des Netzes insgesamt in Frage.

Innerhalb von zwei Jahren ist die Zahl der Solana-Validierer um 68 % zurückgegangen, so dass nur noch 800 aktive Knoten übrig sind, was die Sicherheit des gesamten Systems gefährdet.