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Die Menge an verfügbarem Ether schrumpft, da immer mehr ETH aus dem aktiven Umlauf genommen werden, so ein neuer Bericht von Sygnum.

Laut der Sygnum-Anlageumfrage für Q1 2026 sind jetzt etwa 45 % aller ETH gesperrt oder schwer zu handeln. Der Wert von ETH auf Handelsplattformen fiel im Laufe des Quartals um 14,5 % und setzte damit den seit Jahren zu beobachtenden Abwärtstrend fort. In der Zwischenzeit haben börsengehandelte Fonds (ETFs) etwa 10 % des gesamten ETH-Volumens angehäuft, und börsennotierte Unternehmen halten mehr als 6,1 Millionen ETH, was etwa 5 % des gesamten zirkulierenden Angebots entspricht.

Der Bericht stellt fest, dass eine Verringerung des Angebots zu erheblichen Schwankungen bei den Notierungen führen kann, allerdings nur, wenn die Nachfrage steigt. Die Ethereum-Kurse stehen nach wie vor unter Druck, und ETH ist seit seinem kurzen Höchststand nach dem Börsencrash im Oktober 2025 um etwa 40 Prozent gefallen. ETH wird derzeit bei 2.736 $ gehandelt, ein Minus von 8 % in der letzten Woche.

Dem Bericht zufolge sieht sich Ephirium dank eines erfolgreichen Fusaka-Updates, eines neuen Ausblicks, neuer ETF-Anmeldungen, die Stablecoins einschließen, des Interesses von Unternehmen und erhöhter Aktivität in den Stablecoin- und Tokenisierungssegmenten viel stärkeren positiven Faktoren gegenüber.

Einer der Hauptgründe für den Rückgang des Angebots ist die ETF-Aktivität. Obwohl es im vierten Quartal 2025 zu Abflüssen aus Ethereum-ETFs kam (da die Anleger das Risiko verringerten), verzeichnete Sygnum für das Jahr immer noch Nettozuflüsse in Höhe von rund 3,4 Millionen ETH im Wert von etwa 11,3 Milliarden US-Dollar. Die Bank stellte außerdem fest, dass die ETF-Bestände auf der Blockchain im Quartal und bis in den Januar hinein weiter zunahmen und fast 4 Millionen ETH erreichten.

Darüber hinaus zieht das Staking ETH aus dem Verkehr, da die Zahl der Validatoren, die sich dem Netzwerk angeschlossen haben, die Zahl derer überstieg, die sich im Laufe des Quartals abgemeldet haben. Dies wiederum führte zu einem Anstieg der ETH-Menge, die in Smart Contracts für Staking gesichert wurde. Nach Angaben von Sygnum war dies hauptsächlich auf eine große Investition des Kryptowährungsunternehmens BitMine zurückzuführen.

Andere Daten zeigen einen Anstieg der Netzwerkaktivität während des Berichtszeitraums, wobei Ethereum über 145 Millionen Transaktionen verarbeitete. Außerdem wurden 8,7 Millionen Smart Contracts eingesetzt, und der Umsatz von Stablecoin-Transfers erreichte 8 Billionen US-Dollar – ein neuer Quartalsrekord.