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Am Freitag brach Silber um 26 % ein und Gold stürzte um 9 % ab, nachdem wochenlange chinesische Spekulationen die Notierungen in nie dagewesene Höhen getrieben hatten.

Die Ankündigung, dass Trump Kevin Warsh zum Leiter der Federal Reserve ernannt hat, löste einen Einbruch aus, der den Dollar stärkte und die Rallye beendete.

Die Handelsvolumina erreichten historische Höchststände, und der Umsatz von iShares Silver Trust überstieg 40 Mrd. $, was ihn zu einem der am aktivsten gehandelten Wertpapiere der Welt machte.

Historisch gesehen hat sich der Silberpreis selten über längere Zeit über $ 40 pro Unze gehalten. Am vergangenen Freitag wurden erschöpfte Händler Zeuge eines erstaunlichen Vorgangs: Das Edelmetall verlor diesen Betrag in weniger als einem Tag vollständig.

Metallhändler auf der ganzen Welt haben in den letzten Wochen auch nachts auf ihre Bildschirme geschaut. Gold, Kupfer, Zinn und ähnliche Rohstoffe schienen von den normalen Gesetzen von Angebot und Nachfrage losgelöst zu sein und stiegen dank der massiven Wetten von Spekulanten aus der Volksrepublik China in den Himmel.

Dieser Anstieg wurde abrupt rückgängig gemacht. In nur wenigen Stunden kam es zu einem der schwersten Einbrüche auf dem Rohstoffmarkt. Am Freitag fiel Silber um 26 % , ein noch nie dagewesener Einbruch an einem Tag. Gold verlor 9 % und verzeichnete damit den stärksten Rückgang seit über einem Jahrzehnt. Kupfer, das sich nach einem Anstieg auf über 14.500 $ pro Tonne bereits in Turbulenzen befand, fiel ebenso stark.

Die Nachricht von Donald Trumps Absicht, Kevin Warsh zum Vorsitzenden der Federal Reserve zu ernennen, löste den Einbruch vom Freitag aus und trieb den Dollar in die Höhe. Seit Wochen wird jedoch davor gewarnt, dass die Bewertungen von Metallen zu weit gegangen sind und eine Korrektur bevorsteht. Dennoch haben die Geschwindigkeit und das Ausmaß des Rückgangs Beobachter erstaunt, insbesondere angesichts des enormen Volumens und der Liquidität des Goldmarktes.

Europäische und amerikanische Metallhändler setzten sich über ihre normalen Zeitpläne hinweg und arbeiteten rund um die Uhr, um mit den asiatischen Handelszeiten Schritt zu halten, wo Preisspitzen üblich sind. Einige tätigten riskante Geschäfte sogar während Transkontinentalflügen. Die Teilnehmer des größten deutschen Münzkongresses in der vergangenen Woche starrten wie erstarrt auf ihre Mobiltelefone und beobachteten die Entwicklung der Krise.

Der Anstieg des Goldwertes begann vor einigen Jahren, als die Zentralbanken begannen, Reserven anzulegen, um ihre Dollarbestände zu diversifizieren.

Er beschleunigte sich im letzten Jahr, als westliche Investoren eine Strategie der Währungskriege verfolgten. In den letzten Wochen haben chinesische Spekulanten – von privaten Akteuren bis hin zu Fonds – die Rohstoffmärkte in Schwung gebracht und die Metallpreise auf Rekordhöhen getrieben. Trendfolgende algorithmische Handelssysteme haben diese Rallye weiter angeheizt.

Jay Hatfield, Chief Investment Officer beim Hedgefonds Infrastructure Capital Advisors, erklärte gegenüber Bloomberg: Wir haben vor etwa drei oder vier Wochen erkannt, dass es sich eher um eine spekulative als um eine fundamental fundierte Bewegung handelte. Wir ritten auf dieser Welle und warteten darauf, dass so etwas passieren würde.

Die Besorgnis über die Unabhängigkeit der Fed und geopolitische Spannungen von Venezuela bis zum Iran beherrschten die Nachrichtenlage. Der Anstieg der Metallpreise spiegelte das schwindende Vertrauen einiger Anleger in die Widerstandsfähigkeit des Dollars wider.

Die wachsende Aufregung zog immer mehr Teilnehmer an und löste in China und Deutschland einen Kaufrausch bei Gold und Silber aus. Sie erinnerte an die Jahre 1979-1980, den einzigen vergleichbaren Zeitraum mit extremer Preisvolatilität in der jüngeren Geschichte. Heraeus arbeitet mit voller Kapazität, um die Nachfrage zu befriedigen, sagte Spertzel. “Einige der Goldbarrengrößen sind seit Wochen ausverkauft, aber die Leute kaufen immer noch, sagte er. “Die Leute stehen stundenlang vor den Geschäften Schlange, um die Produkte zu kaufen.

Silber hat die dramatischsten Schwankungen erlebt. Sein Markt ist nach wie vor relativ klein, denn das jährliche Angebot wird auf nur 98 Mrd. $ geschätzt, verglichen mit dem von Gold im Wert von 787 Mrd. $.