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Core Scientific está poniendo fin a su estrategia de mantener bitcoins como activo de tesorería: 1.900 BTC se vendieron en enero, y la compañía tiene la intención de monetizar casi todas sus tenencias restantes para desarrollar infraestructura de inteligencia artificial.

la empresa se está centrando en un acuerdo a largo plazo de 10.000 millones de dólares con CoreWeave, y los ingresos relacionados con la IA ya han aumentado un 268% interanual.

Los resultados del cuarto trimestre fueron débiles en ingresos y beneficios, y los problemas contables añadieron incertidumbre, pero el margen de liquidez sigue siendo fuerte, en torno a los 530 millones de dólares.

Menos de 1.000 BTC (según los informes, unos 630) permanecen en las reservas, y la dirección ha dejado claro que la mayor parte de eso también se realizará.

la empresa no va a retener bitcoin; planea venderlo. Core Scientific dijo en su informe de resultados del cuarto trimestre de 2025 que tiene la intención de vender “sustancialmente todas” sus reservas de bitcoin para 2026. Los fondos liberados se utilizarán para gastos de capital para construir su infraestructura de IA, un curso de acción que se tomó después de que Core firmara un contrato de alojamiento clave con CoreWeave.

Este contrato de doce años, valorado en más de 10.000 millones de dólares, proporcionará 590 megavatios de capacidad de alojamiento. En la semana de la publicación, ya se habían puesto en línea unos 350 MW (más de la mitad del contrato), y unos 200 MW más estaban en proceso de facturación. Se espera que los 590 MW estén totalmente despachados a principios de 2027, y que los ingresos anuales medios en virtud de este acuerdo ronden los 850 millones de dólares cuando se hayan realizado plenamente.

Para seguir creciendo, Core Scientific anunció recientemente la compra de un terreno de 265 acres en el condado de Hunt, Texas. En este emplazamiento se prevé una capacidad total adicional de 430 MW, que entrará en funcionamiento entre 2027 y 2029. La empresa prevé que su capacidad total arrendada alcance 1,5 gigavatios en 2028.

El propio informe de resultados financieros del 4º trimestre de 2025 resultó ambiguo y no despertó entusiasmo entre los inversores.

Los ingresos fueron de 79,8 millones de dólares, muy por debajo de la previsión del consenso de analistas de 122 millones de dólares. La pérdida por acción fue de 0,42 dólares, superando las expectativas de los analistas de 0,08 dólares. Después de la apertura del mercado, las acciones bajaron entre un 4,5% y un 5,4% debido a los menores ingresos y al anuncio de ajustes contables.

Este error, un error histórico relacionado con el inmovilizado material, se considerará una “debilidad material” durante los próximos cuatro trimestres, aunque la dirección insiste en que no afecta a los beneficios ni al flujo de caja.

El beneficio neto de 216 millones de dólares es engañoso. Esta cifra se debe casi en su totalidad a una ganancia no monetaria de 330,3 millones de dólares por la revalorización de pasivos a valor razonable. Sin esta partida, el panorama operativo sería muy distinto.

donde las cifras cumplieron las expectativas: los ingresos relacionados con la IA se dispararon un 268% interanual, hasta 31,3 millones de dólares. Este es un elemento clave de la tesis de inversión de la empresa, y está mostrando el impulso adecuado.

Core Scientific terminó 2025 con unos 530 millones de dólares en fondos totales disponibles.

A pesar del incumplimiento de los objetivos de ingresos y de las revelaciones contables, la opinión general de los analistas sobre la trayectoria de crecimiento de la empresa sigue siendo positiva. Los precios objetivos actuales oscilan entre 23 y 34 dólares, con una media en torno a 25 dólares. La opinión predominante es que el retroceso del cuarto trimestre se debe en gran medida a factores de calendario: un aumento de los servicios contractuales de CoreWeave, que empezarán a generar ingresos hasta 2026, debería mejorar significativamente la rentabilidad.

Las acciones cotizan a un PER de alrededor de 121,74, lo que refleja su valoración basada en el potencial de la infraestructura de IA en lugar de estar vinculada al tipo de cambio del bitcoin o a los márgenes de minería.