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Les salles de marché mondiales font preuve d’une nervosité croissante, et ro যাচ্ছেন les autorités monétaires européennes prêtent davantage attention aux évolutions aux États-Unis qu’aux processus intra-européens.

La Banque centrale européenne (BCE) affirme que l’effondrement des indices boursiers américains et de l’espace des crypto-monnaies constitue désormais la menace mondiale la plus importante pour la stabilité financière.

La concentration excessive de capitaux dans les grandes sociétés informatiques américaines et l’essor rapide des stablecoins pourraient accélérer la propagation des conséquences négatives.

La BCE donne la priorité à la maniabilité de sa politique en se préparant à une volatilité accrue sur les marchés boursiers.

Un nouveau problème est apparu, éclipsant les craintes inflationnistes ou les chocs énergétiques : le risque que la baisse continue de la valeur des actions américaines et des monnaies numériques ne se traduise par un malaise financier mondial.

S’exprimant fin novembre, Alvaro Santos Pereira, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, a déclaré que le système financier s’appuyait sur des valorisations excessivement détachées de la réalité, en particulier à Wall Street et dans les actifs numériques. M. Pereira a averti que ces deux segments étaient devenus “dangereusement déconnectés” des fondamentaux, ce qui les rendait vulnérables à de fortes révisions de prix. La dernière chute de l’indice S&P 500, qui s’approche de la plus importante depuis avril, est considérée par la BCE non pas comme une reprise saine, mais comme un signe que l’appétit pour le risque a peut-être changé de manière trop radicale. Selon M. Pereira, tout événement déstabilisant les marchés américains ne restera pas longtemps à l’intérieur des frontières des États-Unis, car les conditions financières mondiales restent étroitement liées à la trajectoire des flux de capitaux américains.

Les préoccupations du régulateur ne se limitent pas à la baisse des cours boursiers. M.

Pereira a souligné la domination d’un petit groupe d’entreprises technologiques américaines de premier plan, les qualifiant de “goulots d’étranglement” pour l’économie mondiale.

Leur implication profonde dans l’intelligence artificielle, les infrastructures de données interculturelles et les services numériques signifie que toute défaillance – réglementaire ou financière – pourrait ébranler les marchés bien au-delà des États-Unis.

Les actifs en crypto-monnaies ont été désignés comme une source supplémentaire de failles potentielles. Selon M.

Pereira, la croissance de ce marché et le rôle accru des stablecoins garantis en dollars ont fait du secteur des actifs numériques un facteur de stress important en cas de fluctuations spectaculaires des prix.

Le message de M.

Pereira n’était pas seulement une mise en garde, il indiquait une ligne de conduite. Il a souligné la nécessité pour la BCE de rester flexible afin de pouvoir intervenir en cas d’escalade des tensions financières, en insistant sur le fait que la stabilité des prix reste l’objectif principal de l’institution, même si les marchés entrent dans une phase de correction.

Le moment choisi par M. Pereira pour prononcer son discours n’est pas fortuit.

La revue semestrielle de la stabilité financière de la BCE, qui sera présentée par le vice-président Luis de Guindos, devrait se concentrer sur les risques de contagion mondiale liés aux marchés américains, aux crypto-actifs et à l’influence croissante des géants de la technologie.