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Il conclut que seuls Bitcoin, Ethereum, Solana et Zcash resteront pertinents à long terme.

Malgré cette prudence, Hayes reste très optimiste quant au marché des crypto-monnaies dans son ensemble et s’attend à un afflux important de fonds mondiaux.

Dans sa dernière apparition sur Altcoin Daily, l’ancien dirigeant de BitMEX a fait une distinction claire entre les projets conçus pour survivre aux cycles du marché et ceux qui ne peuvent que prospérer au milieu de ces cycles.

M. Hayes pense que le marché des crypto-monnaies entre dans une phase où la croissance sera tirée par l’expansion des liquidités plutôt que par les halos ou le battage médiatique. Il prévoit que les gouvernements procéderont à des injections massives de capitaux avant les élections, en particulier aux États-Unis. Dans ces conditions, il pense que les crypto-monnaies décolleront, mais à une condition : les plus forts se renforceront, tandis que les expériences spéculatives s’effondreront encore plus vite.

Lorsqu’on a demandé à M. Hayes quels étaient les réseaux qui, selon lui, resteraient en demande après la fin de la phase haussière, il a été sans équivoque. Sa liste était étonnamment courte : Bitcoin, Ethereum, Solana et Zcash. Selon lui, tous les autres réseaux de niveau 1 devraient être considérés davantage comme une expérience et seulement en second lieu comme un investissement.

Son portefeuille personnel confirme cette conviction. Hayes a récemment révélé que Zcash est le deuxième investissement le plus important dans le fonds familial Maelstrom – juste après Bitcoin – soulignant sa conviction que la technologie axée sur la protection de la vie privée sera la clé de la finance numérique.

Après avoir exposé sa vision des leaders à long terme du marché des cryptomonnaies, M. Hayes s’est penché sur les réseaux récemment lancés.

Il a fait remarquer que le secteur répétait toujours le même scénario : des tours de financement énormes, un marketing agressif, des offres flottantes microscopiques, des FDV exorbitants et une flambée initiale des prix alimentée par les spéculateurs de détail.

Monad, la nouvelle L1 de Paradigm avec un investissement de 225 millions de dollars, lancée cette semaine par le biais d’un largage de jetons MON, est, selon lui, le dernier exemple en date de ce schéma.

M. Hayes s’attend à ce que le MON se comporte comme d’autres actifs ayant une “FDV élevée avec un faible flottant” – d’abord le battage médiatique, puis les déverrouillages dévastateurs.

Il a été franc : il a estimé que le jeton pourrait se déprécier de 99 % une fois qu’une offre d’initié serait lancée sur le marché. Il a précisé qu’il ne s’agissait pas d’une critique de la technologie elle-même, mais d’une mise en garde contre la tokenomics, qui vise à récompenser les investisseurs précoces au détriment des investisseurs ultérieurs.

Malgré les critiques sur les incitations de Monad, Hayes n’est pas pessimiste. Selon lui, la phase la plus puissante du nouveau cycle des crypto-monnaies est encore à venir, et elle ne sera pas alimentée par des avancées technologiques ou des récits, mais par l’augmentation des liquidités.

Il a souligné que le bitcoin réagit aux changements du système monétaire mondial avant les autres actifs. Il est le premier à paniquer lorsque les conditions de crédit se durcissent et le premier à augmenter lorsque les gouvernements ouvrent les robinets.

Pour Hayes, le bitcoin est la seule alarme incendie que les banques centrales ne peuvent pas éteindre.