Compass Investments

– Dua raksasa keuangan mengungkapkan kekhawatiran mereka terhadap dolar AS.

Dalam jajak pendapat Reuters yang dilakukan antara 30 April dan 6 Mei, sekitar 55% ahli strategi mata uang yang menjawab pertanyaan tambahan mengungkapkan kekhawatiran bahwa dolar AS tidak lagi menjadi aset safe-haven di saat ketidakstabilan ekonomi.

Ahli strategi makro Wells Fargo, Eric Nelson, memperkirakan dolar akan jatuh dalam beberapa bulan mendatang, dan memperkirakan ekonomi AS akan segera menunjukkan tanda-tanda perlambatan. “Kami pesimis dengan dolar di paruh kedua tahun ini. Lebih banyak realisasi data AS yang lemah, The Fed akan mulai menurunkan suku bunga seperti yang diharapkan pasar, beberapa arus keluar dari aset AS dan kekhawatiran tentang independensi The Fed kemungkinan akan kembali menjadi fokus. Pada saat yang sama, Kepala FX Global G10 Standard Chartered Steve Englander mengatakan bahwa ia “sangat prihatin” dengan peran dolar sebagai aset safe haven. Englander berfokus pada situasi fiskal Amerika yang memburuk, dan mencatat bahwa para investor berhati-hati terhadap aset-aset AS karena pemerintah terus meningkatkan defisit anggaran. “Ini seperti pengkhianatan kepercayaan oleh seorang teman. Anda dapat mengatakan bahwa itu tidak masalah, atau bahwa Anda tidak bersungguh-sungguh, tetapi teman Anda masih mengingatnya. Di situlah posisi dolar saat ini dalam hal kepercayaan internasional.

Jika Anda menanyakan hal ini kepada saya dua bulan yang lalu, saya akan mengatakan bahwa stimulus merupakan hal yang paling penting bagi dolar, dan pembiayaan – apakah akan ada keuntungan – adalah hal yang kedua. Sekarang sudah jelas bahwa pasar jauh lebih peduli dengan kebijakan fiskal jangka panjang.

Data Departemen Keuangan menunjukkan bahwa pada tahun fiskal saat ini, yang berlangsung dari 1 Oktober 2024 hingga 30 September 2025, AS membelanjakan $1,31 triliun lebih banyak daripada yang dikumpulkan. Angka ini lebih besar $242 miliar dari defisit yang tercatat pada periode yang sama di tahun fiskal sebelumnya.