Compass Investments

-Ethereum telah berada dalam tren naik selama setahun terakhir, mencapai level tertinggi baru di $ 4,946 bulan lalu. Meningkatnya minat investor institusional terhadap mata uang kripto dengan kapitalisasi terbesar kedua ini telah menjadi faktor kunci dalam kenaikan ini. Sejak awal Juni, treasury perusahaan telah mengumpulkan lebih dari 1% dari total ETH.

Terlepas dari pertumbuhan parabola baru-baru ini dari raja altcoin, seorang peneliti dari perusahaan analisis kripto Messari menyarankan bahwa Ethereum, pada kenyataannya, dalam keadaan menurun.

Pernyataan AJC didasarkan pada penurunan pendapatan Ethereum. Jaringan ini menghasilkan sekitar $ 39.2 juta pendapatan pada bulan Agustus, salah satu angka terburuknya sejak Januari 2021. Sebagai perbandingan, itu adalah penurunan 75% dari Agustus 2023 dan penurunan 30% dari Agustus 2024. Faktanya, ini adalah salah satu bulan terburuk untuk pendapatan sejak Januari 2021.

Fundamental Ethereum sedang runtuh, tetapi .eths tidak peduli selama harganya naik, tulis peneliti.

Menanggapi klaim AJC, rekan Messari, analis Rick, mencatat bahwa metrik aktivitas mulai menunjukkan tren positif, meskipun kecil. Rick mencatat bahwa pendapatan aplikasi dan pasokan stablecoin berada pada rekor tertinggi, dan penskalaan Layer-2 yang terus berlanjut adalah bukti kelangsungan hidup Ethereum.

amun, AJC berpendapat bahwa metrik seperti alamat aktif, transaksi, dan throughput adalah statistik yang tidak berarti. Selain itu, ia percaya bahwa menawarkan stablecoin tidak berpengaruh pada Ethereum kecuali jika meningkatkan kecepatan. Selain itu, penskalaan L2 yang konstan tidak terlalu berpengaruh, kecuali jika ada permintaan pengguna yang signifikan untuk L2 baru, canda AJC.

Sementara itu, dana yang diperdagangkan di bursa yang terdaftar di AS (ETF) telah menunjukkan pertumbuhan yang kuat sejak diluncurkan pada Juli 2024, dan perbendaharaan perusahaan yang terkait dengan token juga berkembang.

Arus masuk ke dalam produk investasi berbasis ETH ini telah melebihi arus masuk ke dalam ETF bitcoin, menarik lebih banyak modal daripada dana BTC dan mencerminkan perputaran modal yang sedang berlangsung ke dalam ETF Ether karena investor melihat lebih banyak peluang untuk mendapatkan keuntungan dalam mata uang kripto terbesar kedua.

Khususnya, ETF ETH spot menyaksikan permintaan yang belum pernah terjadi sebelumnya pada bulan Agustus, mencatat arus masuk hampir $ 3,9 miliar dibandingkan dengan arus keluar dari ETF Bitcoin sebesar $ 750 juta.

Harga Ether juga diuntungkan dari akumulasi dana yang terus berlanjut dari perusahaan manajemen aset digital (DAT). Empat pemegang perusahaan terbesar Ether – Bitmine, SharpLink Gaming, Bit Digital, dan The Ether Machine – secara kolektif memiliki sekitar 2,7 juta ETH senilai lebih dari $ 12 miliar.

Hal ini menekankan kepercayaan investor institusional terhadap prospek ETH, memperkuat prospek bullish.