Compass Investments

– Pengadilan Delaware telah mengizinkan gugatan pemegang saham terhadap Brian Armstrong, anggota dewan Marc Andreessen dan direktur Coinbase lainnya untuk melanjutkan, meskipun penyelidikan internal sebelumnya tidak menemukan kesalahan dalam tindakan para terdakwa.

Putusan ini menghidupkan kembali salah satu proses tata kelola perusahaan yang paling penting yang melibatkan pertukaran mata uang kripto utama AS.

Putusan ini bukan tentang mencari kesalahan, tetapi tentang menilai seberapa independen dan bebas konflik proses internal untuk menolak klaim.

Kanselir Delaware Kathleen St J. McCormick menolak mosi untuk memberhentikan yang diajukan oleh Komite Litigasi Khusus (SLC) yang dibentuk oleh dewan direksi Coinbase. Meskipun komite menyimpulkan bahwa bukan demi kepentingan terbaik perusahaan untuk melanjutkan gugatan, pengadilan menyatakan keraguan tentang objektivitas komite itu sendiri.

Dalam putusannya, Hakim McCormick menunjukkan adanya potensi konflik kepentingan: salah satu anggota komite memiliki hubungan profesional yang erat dengan Andreessen dan firma hukum yang melakukan penelitian. Dalam pandangan hakim, hubungan ini cukup untuk menimbulkan keraguan atas kemampuan komite untuk membuat keputusan yang tidak bias, sehingga mosi untuk memberhentikan ditolak.

Pengaduan, yang diajukan pada tahun 2023, menuduh bahwa orang dalam Coinbase menggunakan informasi rahasia penting untuk menjual saham senilai lebih dari $ 2.9 miliar pada saat pencatatan langsung perusahaan pada tahun 2021 dan segera setelahnya. Penggugat menuduh bahwa melalui transaksi ini, orang dalam dapat menghindari kerugian lebih dari $ 1 miliar karena harga saham Coinbase menurun pada bulan-bulan berikutnya.

Dokumen-dokumen tersebut memberikan rincian transaksi tertentu: Brian Armstrong menjual saham senilai $291,8 juta, dan Mark Andreessen, melalui dana Andreessen Horowitz, menjual saham senilai $118,7 juta. Para tergugat menyangkal tuduhan tersebut, dan bersikeras bahwa penjualan tersebut telah direncanakan sebelumnya dan dipublikasikan dengan benar.

Gugatan paralel yang diajukan pada akhir 2025 mendorong ruang lingkup tuduhan, mengklaim bahwa manajemen Coinbase menyembunyikan masalah dengan kepatuhan KYC (Kenali Pelanggan Anda) dan AML (anti pencucia

n uang), serta tingkat keparahan investigasi peraturan. Penggugat percaya bahwa kelalaian ini berkontribusi pada penggelembungan harga saham Coinbase secara artifisial, sehingga merugikan pemegang saham.

Tuduhan ini belum terbukti, tetapi putusan Hakim McCormick memberi mereka kesempatan untuk melanjutkan ke tahap litigasi berikutnya.

Putusan itu muncul di tengah lingkungan hukum yang menantang bagi Coinbase. Pada Februari 2025, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) setuju untuk membatalkan gugatan perdata utama terhadap perusahaan dengan peringatan bahwa hal ini disebabkan oleh perubahan sikap regulator di bawah pemerintahan Trump.

Selain itu, pada akhir 2025, dengan mengutip keputusan pengadilan yang “tidak dapat diprediksi” di Delaware, Coinbase mengumumkan niatnya untuk memindahkan pendirian hukumnya ke Texas untuk mencari lingkungan bisnis yang lebih menguntungkan.

Dalam mengizinkan kasus ini untuk dilanjutkan, Hakim McCormick menekankan bahwa putusannya bukanlah temuan kesalahan. Dia mencatat bahwa laporan komisi yudisial khusus membuat kasus yang kuat yang mendukung para direktur, memberikan mereka kesempatan untuk menang di pengadilan.