Compass Investments

Pada hari Jumat, perak anjlok 26% dan emas anjlok 9% dalam rekor aksi jual setelah spekulasi China selama berminggu-minggu yang mendorong harga ke level tertinggi yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Pengumuman bahwa Trump telah memilih Kevin Warsh untuk memimpin Federal Reserve memicu keruntuhan, menyebabkan dolar menguat dan mengakhiri reli.

Volume perdagangan mencapai titik tertinggi dalam sejarah dan omset iShares Silver Trust melebihi $40 miliar, menjadikannya salah satu sekuritas yang paling aktif diperdagangkan di planet ini.

Secara historis, perak jarang sekali bertahan di atas $40 per ons untuk jangka waktu yang lama. Jumat lalu, para trader yang kelelahan menyaksikan hal yang luar biasa: logam mulia ini kehilangan seluruh nilai tersebut dalam waktu kurang dari satu hari.

Para trader logam di seluruh dunia terus memperhatikan layar mereka selama beberapa minggu terakhir, bahkan di malam hari. Emas, tembaga, timah, dan sumber daya serupa lainnya tampaknya terlepas dari hukum penawaran dan permintaan yang normal, melonjak ke langit berkat taruhan besar-besaran para spekulan dari Republik Rakyat Tiongkok.

Kenaikan ini tiba-tiba berbalik arah. Hanya dalam beberapa jam, salah satu kejatuhan paling serius di pasar bahan baku terjadi. Pada hari Jumat, perak turun 26% , penurunan satu hari yang belum pernah terjadi sebelumnya. Emas turun 9% , mencatatkan penurunan paling tajam dalam lebih dari satu dekade. Tembaga, yang sudah bergejolak setelah melonjak di atas $14.500 per ton, turun dengan tajam.

Berita mengenai niat Donald Trump untuk mencalonkan Kevin Warsh sebagai Ketua Federal Reserve memicu kemerosotan pada hari Jumat, mendorong dolar naik. Namun, sudah ada peringatan selama berminggu-minggu bahwa valuasi logam sudah terlalu tinggi dan akan segera mengalami koreksi. Namun demikian, kecepatan dan skala penurunan telah memukau para pengamat, terutama mengingat volume dan likuiditas pasar emas yang sangat besar.

Para dealer logam Eropa dan Amerika mengabaikan jadwal normal mereka, bekerja sepanjang waktu untuk mengikuti jam perdagangan Asia, di mana lonjakan harga sering terjadi. Beberapa melakukan perdagangan berisiko bahkan selama penerbangan lintas benua. Para hadirin di kongres koin terbesar di Jerman minggu lalu berdiri mematung, menatap ponsel mereka, menyaksikan krisis yang terjadi.

Kenaikan nilai emas dimulai beberapa tahun yang lalu ketika bank-bank sentral mulai membangun cadangan dalam upaya untuk mendiversifikasi kepemilikan dolar mereka.

Hal ini dipercepat tahun lalu ketika investor Barat mengadopsi strategi perang mata uang. Beberapa minggu terakhir ini terjadi lonjakan momentum karena spekulan Tiongkok – dari pemain swasta hingga dana – telah masuk ke pasar komoditas, mendorong harga logam ke rekor tertinggi. Sistem perdagangan algoritmik yang mengikuti tren semakin mendorong reli ini.

Jay Hatfield, kepala investasi di hedge fund Infrastructure Capital Advisors, menjelaskan kepada Bloomberg: Kami menyadari sekitar tiga atau empat minggu yang lalu bahwa ini telah menjadi langkah spekulatif daripada langkah yang secara fundamental sehat. Kami hanya mengikuti gelombang itu, menunggu sesuatu seperti ini terjadi.

Kekhawatiran akan independensi Fed dan ketegangan geopolitik dari Venezuela hingga Iran mendominasi berita-berita. Kenaikan harga logam mencerminkan penurunan kepercayaan beberapa investor terhadap ketahanan dolar.

Kegembiraan yang semakin meningkat menarik lebih banyak peserta, memicu kegilaan membeli emas dan perak di China dan Jerman. Hal ini mengingatkan kita pada tahun 1979-1980, satu-satunya periode yang sebanding dengan volatilitas harga yang ekstrim dalam sejarah.

Heraeus beroperasi dengan kapasitas penuh untuk memenuhi permintaan, kata Spertzel. Beberapa ukuran emas batangan terjual habis selama berminggu-minggu, tetapi orang-orang masih membeli, katanya. Orang-orang mengantri berjam-jam di luar toko untuk membeli produk ini.

Perak telah mengalami fluktuasi yang paling dramatis. Pasarnya masih relatif kecil, dengan pasokan tahunan diperkirakan hanya sebesar $98 miliar, dibandingkan dengan emas yang mencapai $787 miliar.