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mercato interbancario domenica Ethereum ha perso quasi 3/1 del suo valore, scendendo da 2,9k$ a soli 2,1k$. Sul mercato TradFi, l’indice bancario giapponese TOPIX è sceso del 13% e l’indice tecnologico statunitense Nasdaq100 è sceso del 5,4% rispetto alla chiusura di venerdì, il divario più grande da quando esiste il covid.

Non c’è un catalizzatore importante per il declino al momento, e mentre molti investitori stanno già lottando per trovare un motivo per vendere gli asset a un prezzo scontato, il caos non è evidente.

Venerdì scorso, il leggendario investitore Warren Buffett ha annunciato di aver venduto metà delle azioni di Apple, portando a Berkshire un patrimonio di 277 miliardi di dollari non registrati. E nel fine settimana è stato rivelato che le spedizioni della prossima generazione di chip Blackwell AI di Nvidia saranno ritardate di almeno 3 mesi a causa di difetti di produzione – due importanti battute d’arresto che i leader di mercato avevano previsto settimane fa.Nel 2024, mentre i prezzi degli asset continuavano a ignorare il deterioramento dei dati economici, gli acquirenti erano ottimisti sul fatto che l’aumento della disoccupazione e il calo dell’inflazione fossero un catalizzatore positivo per incoraggiare le banche centrali globali ad allentare le condizioni finanziarie abbassando i prezzi.

Martedì scorso, la Banca del Giappone è stata costretta ad aumentare il suo tasso di interesse target a breve termine dallo 0,1% allo 0,25% per contrastare la destabilizzazione dello yen e l’inflazione interna.

Ciò ha esercitato un’enorme pressione sui trader che in precedenza avevano realizzato superprofitti sugli asset in dollari tagliando sia i margini di interesse netti che le posizioni corte in yen, acquistando yen con un’inflazione elevata a buoni tassi di interesse.

Il giorno successivo, la Federal Reserve degli Stati Uniti non ha abbassato il suo livello obiettivo per il tasso dei fondi federali, nonostante il costante deterioramento dei dati economici e il rapido calo dei rendimenti del Tesoro statunitense ne giustificassero l’apparizione agli occhi di molti osservatori.Il cuore del problema della Fed è il già citato caretrade.

Il calo dei tassi d’interesse, soprattutto dopo che la Banca del Giappone è stata costretta ad aumentare i propri tassi d’interesse, ha portato a una svalutazione strutturale del dollaro USA, riducendo ulteriormente i margini d’interesse netti dei carry trader e delle posizioni corte in yen, che hanno esercitato ulteriori pressioni sulle posizioni lunghe in asset in dollari.

L’economia mondiale si trova tra il martello e l’incudine e gli operatori di mercato sono finalmente costretti ad affrontare questa spiacevole realtà. Molti sono rimasti sbalorditi dal declino delle ultime settimane, ma il giorno in cui il Nasdaq ha toccato il massimo, c’erano chiari segnali di un imminente declino dopo che è emerso che l’indice dei prezzi al consumo per l’11° mese era in territorio deflazionistico su base mensile.