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La quota del 3% di bitcoin da parte di Strategy sta salendo alle stelle, mettendo a rischio il suo status di asset di riserva, suggeriscono gli esperti di Sygnum.

I meccanismi di acquisizione hanno alimentato l’interesse per il bitcoin, paragonabile all’impatto degli ETF.

I vincoli di liquidità possono controbilanciare il miglioramento della volatilità, che è fondamentale per gli investitori istituzionali.

Le strategie di acquisto hanno alimentato con successo la domanda di bitcoin negli ultimi anni, ma il loro approccio di accumulo attivo potrebbe danneggiare l’appeal a lungo termine dell’asset per gli investitori istituzionali.

È quanto emerge da una recente analisi della banca svizzera di asset digitali Sygnum, pubblicata martedì.

onostante il sostegno alla domanda di mercato con questi meccanismi, Sygnum avverte che l’obiettivo della Strategia di possedere il 5% dell’offerta di bitcoin rischia di minare il suo ruolo di bene rifugio e di renderlo inadatto come asset di riserva per le banche centrali.

Lunedì Strategy ha acquistato altri 1.045 bitcoin per un valore di 110 milioni di dollari, portando il totale a 582.000 BTC, quasi il 3% dell’offerta totale di bitcoin.

Il margine di profitto su questi acquisti, secondo le stime di Saylor Tracker, ha superato il 56% .

Strategy, ex MicroStrategy, ha aumentato l’emissione di azioni privilegiate perpetue Stride, o STRD, a 1 miliardo di dollari da 250 milioni, e ha aumentato il prezzo del prodotto, secondo quanto riportato venerdì sul blog della società. Strategy ha dichiarato che il prodotto, che pagherà agli investitori un dividendo non cumulativo del 10% , sarà offerto a 85 dollari per azione. Il ricavato di 979 milioni di dollari sarà utilizzato per ricostituire le riserve di bitcoin, ha aggiunto la società. STRD presenta…

Sebbene ciò abbia alimentato il prezzo e la popolarità del bitcoin, Sygnum avverte che la concentrazione si sta avvicinando a un livello critico.

´Grandi partecipazioni concentrate sono un rischio per qualsiasi asset, afferma Sygnum nel suo rapporto.

La concentrazione di azioni della strategia si sta avvicinando a livelli problematici. Sostenendo il suo approccio a leva su larga scala come la nuova normalità, Strategy potrebbe mettere in ombra la logica degli investimenti di tesoreria più piccoli e corretti per il rischio, che Sygnum ritiene più adatti alla maggior parte delle aziende.

Secondo l’analisi di Sherwood, il modello di Strategy funziona su una base high-beta, utilizzando il debito convertibile per acquistare più bitcoin e sfruttando al contempo lo slancio del prezzo delle proprie azioni durante i mercati toro.

Quando il bitcoin sale, il titolo di Strategy, MSTR, viene scambiato a premio, consentendo alla società di raccogliere capitale e acquistare altro bitcoin, alimentando un ciclo di leva finanziaria e sentimento rialzista.