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– Il sentimento negativo del mercato non ha risparmiato le dinamiche delle blockchain Layer 1 (L1).

Solana [SOL] non fa eccezione. Tecnicamente, SOL è l’asset a grande capitalizzazione con la peggiore performance di questo trimestre, con un calo del 37% . Si tratta, tra l’altro, del più grande calo trimestrale per SOL dal secondo trimestre del 2022, il che spaventa chi cerca di fare soldi facili.

Per quanto riguarda i detentori a lungo termine (HODLers), il rischio di vendita forzata degli asset è in netto aumento. Le perdite nette realizzate sono in aumento e STH NUPL (>155 giorni) è in piena zona rossa, indicando una classica capitolazione, dato che SOL ha perso il 50% del suo picco di 250 dollari.

Ma la pazienza di coloro che hanno detenuto l’asset per lungo tempo sta per finire.

I dati online mostrano che il LTH NUPL di Solana sta tornando ai livelli di aprile che hanno preceduto il calo del 30% di SOL. Tuttavia, nell’attuale contesto di risk-off, potrebbe trattarsi solo di una scossa standard per liberarsi degli investitori impazienti. Ma questa volta la situazione è diversa.

La struttura negativa del mercato sta iniziando a influenzare la performance sottostante della rete. Se questa tendenza continua, SOL potrebbe trovarsi di fronte a una seria minaccia che metterà alla prova sia i livelli di supporto dei prezzi che l’affidabilità dell’ecosistema stesso.

SOL sta raddoppiando gli sforzi per entrare nel mainstream e rafforzare la propria posizione.

Considerando il lancio degli ETF, l’introduzione dell’aggiornamento di Firedancer, l’aumento dell’interesse istituzionale grazie alla tokenizzazione degli asset e i piani per lo sviluppo di capacità multichain, non sorprende che JPMorgan valuti SOL molto positivamente. Ma il mercato non è così fissato. Gli analisti hanno espresso preoccupazione per lo stato della rete di Solana, in quanto il numero di validatori è diminuito del 68% in soli due anni, lasciando solo circa 800 nodi.

In poche parole, la bontà di Solana è sottoposta a forti pressioni.

Perché? Scarsi risultati tecnici. SOL si è trovata in un circolo vizioso: ha colpito i punti chiave, ha ridotto l’entusiasmo ed è stata una delle attività più deboli del trimestre. Ciò significa che i costi delle bistecche sono messi a dura prova.

Per fare un paragone, la quantità di SOL che un validatore deve impilare per coprire i costi (break-even) è triplicata e ora si aggira intorno ai 17 milioni di dollari per blocco. Di conseguenza, i validatori si sentono sotto pressione, mettendo a rischio la sicurezza della rete.

Alla luce di ciò, l’offloading diventa comprensibile. Ecco perché l’attuale calo di Solana non è solo una correzione salutare. Al contrario, la partenza dei validatori solleva dubbi sul ritmo di adozione e pone interrogativi sulla sostenibilità complessiva della rete.

In due anni, il numero di validatori di Solana è diminuito del 68% , lasciando solo 800 nodi attivi, mettendo a rischio la sicurezza dell’intero sistema.