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Caroline Crenshaw ha lasciato la Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense, lasciando l’agenzia interamente sotto il controllo dei repubblicani. Di conseguenza, nulla osta a una regolamentazione favorevole alle criptovalute.

A Washington, i repubblicani tendono a essere più favorevoli alla criptosfera rispetto ai loro avversari democratici. L’anno scorso, la SEC ha cambiato radicalmente rotta dopo l’insediamento del presidente Donald Trump e l’approvazione da parte del Congresso di un’importante legge sulle criptovalute.

Ora, a una settimana dal 2026, il Senato ha programmato delle audizioni su una legge per strutturare il mercato delle criptovalute e la SEC ha uno staff interamente repubblicano.

La Commissione è ancora vincolata dalle procedure di approvazione dei regolamenti sulle criptovalute. L’adozione di regolamenti attraverso il sistema notice-and-comment richiede il rispetto di determinati passaggi per evitare che la SEC debba affrontare future cause legali.

La Crenshaw è stata l’ultima nota scettica della SEC a esprimere il proprio disaccordo con la decisione della Commissione di approvare i fondi negoziati in borsa (ETF) basati sul bitcoin (BTC) nel gennaio 2024. Ha detto che la decisione ci mette su una strada che potrebbe portare a un’ulteriore erosione delle protezioni degli investitori.

La Commissione bancaria del Senato ha annullato il voto sulla nomina di Crenshaw nel dicembre 2025. Secondo quanto riferito, ciò è avvenuto in seguito alle forti pressioni dell’industria delle criptovalute, interessata a rimuovere il critico dall’incarico.

Quando la SEC è pienamente operativa, ha cinque commissari. Al momento della pubblicazione, erano tre, tutti repubblicani: il presidente Paul Atkins, Hester Pearce e Mark Uyeda.

Per legge, la SEC deve essere un’agenzia bipartisan, il che significa che ci sono almeno due membri del partito di opposizione. L’equilibrio tra i partiti all’interno dell’agenzia è spesso correlato a chi detiene la presidenza.

Carol Goforth, professore emerito e titolare della cattedra Wiley H. presso la University of Arkansas School of Law di Fayetteville, ha definito la situazione estremamente atipica. Ha dichiarato a Cointelegraph di non essere riuscita a trovare “un solo precedente in cui tutti gli attuali membri della SEC appartengano allo stesso partito. In effetti, gli unici esempi che ho trovato di agenzie bipartisan a partito unico sono quelli dell’attuale amministrazione [Trump]”.

L’avvicendamento in queste posizioni tende a essere morbido e graduale, ha detto. I commissari hanno un mandato di cinque anni e i capi di solito si dimettono quando c’è un cambio di amministrazione.

Questo di solito “preserva la natura bipartisan di questi organismi in modo abbastanza affidabile”. Secondo Aaron Brogan, fondatore di Brogan Law, uno studio specializzato in criptovalute e tecnologie emergenti, le amministrazioni precedenti hanno persino visto il vantaggio di avere commissari all’opposizione.

Secondo Cointelegraph, la nomina di membri dell’opposizione più impegnati ideologicamente consente di estendere le priorità politiche all’amministrazione successiva, poiché i membri della minoranza tendono a rimanere nella nuova maggioranza per un certo periodo. Tuttavia, secondo Brogan, l’amministrazione Trump rappresenta un nuovo modello: “Sebbene abbia sentito voci che i lobbisti all’interno del Paese stiano spingendo per le nomine di minoranza, il processo potrebbe certamente trascinarsi all’infinito”.

Questo non significa necessariamente l’adozione immediata di nuovi regolamenti sulle criptovalute. Come ha sottolineato Goforth, la legge federale sulle procedure amministrative richiede un annuncio pubblico, un periodo di raccolta di opinioni e un’analisi approfondita di tali commenti.

L’agenzia deve giustificare la propria posizione e includere “informazioni specifiche sui costi e sui benefici della regolamentazione proposta”.

I regolamenti che non soddisfano questi requisiti possono essere contestati in tribunale, soprattutto se non sono stati considerati i fattori rilevanti o se il regolamento eccede l’autorità dell’agenzia.

Ma anche con queste formalità, Brogan prevede che la SEC sia pronta a fare grandi cambiamenti.