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La posizione di Ether (ETH) al secondo posto nel mercato degli asset digitali si sta indebolendo, non perché sia prossimo al sorpasso del Bitcoin (BTC), ma a causa del boom dell’economia delle stablecoin.

La posizione di Ether al secondo posto nel mercato delle criptovalute si sta indebolendo a causa dell’accelerazione dell’ascesa di Tether.

egli ultimi cinque anni Ether ha registrato una crescita più lenta rispetto alle principali monete stabili USDT e USDC.

egli ultimi cinque anni, l’ETH è rimasto significativamente indietro rispetto ai suoi principali sfidanti, in primo luogo la stablecoin USDT di Tether.

egli ultimi cinque anni, la capitalizzazione di mercato di ETH è aumentata dell’11,75% circa, raggiungendo i 240 miliardi di dollari.

In confronto, USDT, la terza valuta digitale più grande, è balzata del 622,50% nello stesso periodo, superando i 184 miliardi di dollari. Persino XRP (XRP) e USD Coin (USDC) hanno superato la crescita di ETH.

Di conseguenza, sempre più operatori prevedono un cambiamento della posizione dell’Ether nel 2026.

Ad esempio, sul sito di scommesse Polymarket, oltre il 59% dei partecipanti scommette che l’Ether perderà la sua seconda posizione nel 2026. All’inizio dell’anno, questa percentuale era solo del 17% .

Qual è il motivo per cui Ether è in ritardo rispetto a Tether?

Efirium e Tether si stanno sviluppando in modo diverso, poiché uno è un asset decentralizzato e l’altro è legato al fiat.

Il valore di Efirium dipende in larga misura dal tasso di cambio di ETH, che è stato difficile da mantenere nel 2026 a causa delle pressioni macroeconomiche sui mercati delle criptovalute, come i dazi statunitensi, le tensioni geopolitiche e l’allentamento delle aspettative di un taglio dei tassi della Fed.

Questa debolezza ha influenzato anche l’interesse delle istituzioni. Gli asset in gestione negli ETF statunitensi su Ethereum a pronti sono scesi di circa il 65% , passando dai 31,86 miliardi di dollari dello scorso ottobre agli 11,76 miliardi di dollari di marzo, il che suggerisce che la domanda di ETH si è indebolita negli ultimi mesi.

Tether, invece, si sta rafforzando grazie ai flussi di capitale verso le monete stabili e all’acquisto di “cripto-dollari” da parte degli investitori. Questo accade di solito quando i trader preferiscono la stabilità, la liquidità o la flessibilità, evitando il rischio associato ad asset volatili come l’ETH.

La dimensione totale del mercato delle stablecoin è oggi di 310 miliardi di dollari, rispetto ai circa 5 miliardi di dollari del 2020, con Tether che detiene una quota del 58% .

La domanda di questo tipo di fondi “congelati” – capitale investito in attività denominate in dollari in previsione di punti di ingresso più favorevoli nelle criptovalute – tende a persistere nei periodi di minore propensione al rischio.

Efirium ha bisogno di un aumento della propensione al rischio per far salire il prezzo dell’ETH, mentre Tether trae vantaggio quando gli investitori assumono un atteggiamento difensivo. Questo spiega perché la crescita del valore di mercato dell’ETH è inferiore a quella dell’USDT, nonostante rimanga uno degli asset infrastrutturali chiave nella sfera delle criptovalute.