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– L’attrattiva di Hyperliquid è in gran parte dovuta al fatto che i suoi componenti sono sempre più integrati tra loro.

HyperCore gestisce il trading e lo steaking sulla rete, mentre HyperEVM offre agli sviluppatori un ambiente runtime EVM protetto dallo stesso consenso HyperBFT. La documentazione sottolinea che HyperEVM eredita la sicurezza da HyperBFT e che HYPE funge da token nativo per il pagamento del gas in HyperEVM.

Questo è significativo perché Hyperliquid non si limita a “imbullonare” un’applicazione a una blockchain esistente. Al contrario, costruisce una rete di trading mirata e poi la estende in uno spazio più ampio dove trading, liquidità e applicazioni possono interagire in modo più nativo. I documenti dimostrano anche le relazioni sistemiche tra HyperCore e HyperEVM, compreso il movimento di HYPE e altri asset tra questi ambienti, nonché i contratti sistemici che consentono alle transazioni HyperEVM di avviare azioni in HyperCore.

Da un punto di vista pratico, si tratta di una struttura più integrata verticalmente rispetto a molti protocolli DeFi. Gli operatori utilizzano il livello di scambio. Gli stacker forniscono la sicurezza della rete. Gli sviluppatori possono costruire soluzioni basate su EVM. La liquidità può fluire attraverso i caveau del protocollo e altri meccanismi. Questa coerenza interna è uno dei vantaggi principali del concetto di Hyperliquid. Questa conclusione si basa sull’analisi dell’architettura formale e della documentazione associata.

Il segno più evidente che Hyperliquid si sta evolvendo da mercato di nicchia a qualcosa di più è la quantità significativa di capitale protocollare già presente nell’ecosistema. La pagina ufficiale dei caveau (vault) conta attualmente oltre 500 milioni di dollari di valore totale bloccato, compreso il caveau dell’Hyperliquidity Provider (HLP) e altre strategie.

Questo è importante perché il progetto di Hyperliquid va oltre il semplice abbinamento delle transazioni. Il suo livello di protocol vault è un meccanismo per internalizzare la liquidità e le strategie di condivisione del rischio che nelle borse centralizzate spesso rimangono chiuse o esclusive.

La documentazione descrive HLP come un caveau protocollare che fornisce liquidità attraverso varie strategie di market-making, effettua liquidazioni, consegna USDC al modulo Earn e riceve una parte delle commissioni di negoziazione. Si afferma inoltre che HLP è interamente di proprietà della comunità.

Un altro indicatore importante è il meccanismo di steaking. Nei materiali di Hyperliquid, lo steaking è definito come un’operazione di Proof-of-Stake blockchain in cui i detentori di HYPE delegano i diritti ai validatori per ricevere ricompense, con HYPE che viene steaked direttamente in HyperCore.

Lo steaking lega il token in modo più inestricabile alla sicurezza della rete e all’economia dei validatori di quanto non sia tipico dei token puramente commerciali.

Il terzo segnale è lo sviluppo del prodotto attraverso il sistema HIP.

La documentazione di Hyperliquid elenca HIP-1, HIP-2 e HIP-3 come gli attuali vettori di sviluppo del protocollo; HIP-2 si riferisce a Hyperliquidity stessa, mentre HIP-3 consente ai costruttori di implementare contratti perpetui. Ciò segnala un passaggio della piattaforma da un modello di scambio fisso a una struttura di mercato più aperta, in cui gli sviluppatori esterni possono gestire i mercati e personalizzare la distribuzione delle ricompense in base alle regole del protocollo.

Senza HyperEVM, Hyperliquid potrebbe essere considerato un exchange prevalentemente di successo. Con l’introduzione di HyperEVM, la narrazione diventa più ampia.

Nella documentazione si legge che HyperEVM è basato sull’hardfork Cancun (senza supporto blov), supporta EIP-1559 e brucia sia le commissioni di base che quelle prioritarie grazie al design del consenso della rete. Questo è notevole perché conferisce al token HYPE un ruolo strutturale più chiaro nel livello applicativo in evoluzione.