Compass Investments

На крипторынке заметно изменились торговые паттерны: вместо спекуляций на изменчивых малокапитализированных токенах, как частные инвесторы, так и крупные компании все чаще предпочитают регулируемые инвестиционные схемы, которые дают доступ к криптовалютам без хлопот с самостоятельным хранением или торгами на второстепенных площадках.

Эти перемены вывели провайдеров ETF в эпицентр отраслевых процессов, и ряд недавно запущенных фондов сразу же заняли лидерские позиции.

Наиболее ярко это проявилось в старте фондов, привязанных к XRP и Solana. Их дебютные результаты превзошли ожидания даже самых оптимистичных экспертов: оба фонда продемонстрировали более высокую торговую активность на старте, чем любой другой ETF, представленный в США в этом году. Один лишь XRPC ETF от Canary ежедневно привлекает около 15 миллионов долларов после того, как в первый день привлек 240 миллионов долларов показатели, заставившие эмитентов переоценить реальный спрос на регулируемые альткоины.

Высокая активность послужила катализатором для ускорения следующей волны заявок. Поскольку Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) возобновила полноценную работу после простоя правительства, процесс подачи документов идет в ускоренном темпе. Bitwise намерен запустить свой Dogecoin ETF 26 ноября, а Grayscale планирует реорганизовать свой Chainlink Trust в ETF 2 декабря. Участники рынка полагают, что это лишь прелюдия к более масштабному расширению.

Инновации в сфере ETF развиваются опережающими темпами по сравнению с обсуждением регуляторной базы для них. Предложение BlackRock о создании Ethereum-фонда с функцией стейкинга спровоцировало широкую дискуссию, особенно касательно потенциальных налоговых обязательств для инвесторов в случае одобрения начисления наград за стейкинг.

Примечательно, что этот бум интереса к криптоинвестиционным продуктам не спровоцировал классический “сезон альткоинов”. Вместо того чтобы вкладываться в рискованные токены, трейдеры предпочитают получать доступ к волатильности через такие инструменты, как акции майнинговых компаний, трасты цифровых активов и производные инструменты, связанные с Bitcoin ETF. Структурированные продукты становятся предпочтительным путем для получения роста без погружения в рынки с низкой ликвидностью.

Многие аналитики считают, что следующей стадией развития станут не десятки отдельных ETF на альткоины, а комплексные криптоиндексные продукты, объединяющие сразу несколько активов в одном инструменте. Подобные решения обеспечат необходимую диверсификацию для управляющих, одновременно снимая операционную нагрузку, связанную с прямым управлением множеством разных криптовалют.