Compass Investments

Скотт Бэссент высказал мнение, что ФРС сделалась чрезмерно запутанной и нуждается в упорядочении.

Он завершает последние беседы с претендентами на пост главы ФРС и ожидает, что Трамп огласит свой выбор до 25 декабря.

Скотт подверг критике нынешний режим обильных резервов и недавнюю активную эксплуатацию механизма постоянного РЕПО.

Глава Минфина Скотт Бэссент заявил во вторник в эфире CNBC, что Федеральная резервная система превратилась в “весьма усложненную структуру”, согласно сообщению телеканала.

Скотт упомянул, что расспрашивает всех соискателей на руководящую должность в ФРС о методах управления растущей многогранностью внутри центрального банка, и, по его словам, этот аспект стал ядром всех его диалогов.

Администрация уже определила пятерку финалистов: Кристофер Уоллер и Мишель Боуман, бывший глава ФРС Кевин Уорш, директор Национального экономического совета Кевин Хассетт и руководитель BlackRock Рик Ридер.

Скотт сообщил, что поинтересовался у всех пятерых, как они намерены организовывать устройство ФРС, ее инструменты и способы коммуникации. Он считает эти моменты критически важными, так как, по его точке зрения, центральный банк свернул на слишком громоздкие и неочевидные системы.

ФРС оперирует так называемой системой избыточных резервов для регулирования процентных ставок. В рамках этой модели центральный банк аккумулирует значительный объем казначейских бумаг и начисляет доход банкам и фондам денежного рынка, оставляющим у него наличность. Скотт выразил обеспокоенность тем, что данная система может функционировать не так, как это предполагается ФРС.

Он отметил: “ФРС ввела нас в новый порядок, названный режимом избыточных резервов, и есть ощущение, что он может немного ослабевать в плане того, действительно ли резервы в системе достаточны”.

В прошлом месяце уполномоченные лица приняли решение остановить урезку баланса ФРС с 1 декабря, стремясь сохранить достаточное количество ликвидности. Баланс сокращался с июня 2022 года, после того как он раздулся во время ковидного кризиса, когда ФРС накупила колоссальный объем казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг.

По мнению Скотта, центральный банк оперирует слишком большим количеством переменных. Он указал на механизм постоянного РЕПО, сказав: “Существует масса этих приспособлений и операций, включая постоянное РЕПО, и я полагаю, нам всем следует упростить этот механизм”.

Механизм постоянного РЕПО активно задействовался в недавние недели. 31 октября его объем достиг 50,4 миллиарда долларов, что является пиковым значением с тех пор, как он стал штатным инструментом ФРС в 2021 году. По словам Скотта, это подчеркивает, почему он непрерывно расспрашивает кандидатов о их видении взаимосвязи между монетарной политикой, балансом и регуляторными мерами.

Он заявил: “Имеется очень сложный расчет между монетарной политикой, балансом и регулятивной политикой. И мы уделяли особое внимание в беседах тому, как эти расчеты соотносятся между собой?”

Скотт также высказал пожелание, чтобы ФРС снизила свою публичную заметность. Он считает: “Настало время ФРС немного отойти в тень”, утверждая, что множество речей глав резервных банков не несут пользы. “Нам просто необходимо умерить эти многочисленные выступления банкиров, которые излишни”, подытожил он.

Затем он обратил внимание на проблему, которую видит в системе региональных банков. Он сказал: “Эти региональные руководители должны представлять свой округ. А у нас в наличии как минимум три, а возможно, и четыре резервных банка, где сотрудники были привлечены из мест, не входящих в округ. Они даже не проживают в своих округах. Они ездят на работу в Нью-Йорк”.

В состав Федерального комитета по открытым рынкам входят семь управляющих и пять президентов резервных банков.

Президенты не номинируются Белым домом и не утверждаются Сенатом; каждые пять лет они проходят процедуру пересмотра полномочий. Пересмотр намечен на февраль, и Рафаэль Бостик, возглавляющий ФРБ Атланты, уже объявил о намерении уйти в отставку.