Compass Investments

– 26 ноября рейтинговое агентство S&P Global Ratings снизило оценку Tether (USDT) до “5 (слабый)”, что является самой низкой отметкой по пятиуровневой шкале риска для стейблкоинов, установленной в 2023 году. Агентство обосновало это “постоянными недочетами в предоставлении информации” и растущей долей “активов с повышенным риском” в обеспечении Tether, включая биткоин, золото, векселя, обеспеченные обязательства и прочие вложения.

S&P отметило, что данные активы несут в себе “кредитные, рыночные, процентные и валютные риски”, а также указало на скудную осведомленность Tether о надежности своих хранителей и партнеров.

Впрочем, ведомство признало, что USDT демонстрировал “заметную устойчивость цен” даже на фоне недавней рыночной турбулентности.

Ардойно отреагировал спустя несколько часов, заявив:

Мы с гордостью несем вашу неприязнь.

Классические методики оценки, созданные для старых финансовых структур… потерпели крах, заставив регуляторов по всему миру пересмотреть такие подходы.

“Вместо этого Tether выстроила первую в отрасли перекапитализированную структуру без “токсичных” резервов”.

Паоло Ардойно, глава Tether Holdings Ltd.

В своем сообщении Ардойно предположил, что именно подходы к кредитному скорингу, на которые опирается S&P, ранее привели к присвоению высоких рейтингов традиционным финансовым организациям, которые затем обанкротились.

Он высказал мнение, что эти устаревшие системы разрабатывались для банков и страховщиков с долгой историей запутанных балансов, а не для эмитентов цифровых валют, оперирующих иной структурой обеспечения и рыночными реалиями.

Ардойно подчеркнул, что “сверхкапитализированная” модель Tether выгодно отличается от структур, которые оценивались по старым агентским лекалам. Он расценил реакцию S&P как свидетельство дискомфорта традиционных финансовых игроков перед компаниями, которые “отдаляются” от того, что он назвал “сломанной финансовой системой”.

Дополнительная информация:

В ответ на понижение рейтинга Tether выступила с заявлением, что она “абсолютно не согласна с представленной в отчете оценкой”.

Компания сослалась на свой успешный опыт преодоления банковских коллапсов, обвалов рынков, проблем с ликвидностью и резких колебаний конъюнктуры, при этом неизменно сохраняя стабильность и возможность погашения USDT.

Tether утверждает, что выпустила USDT на сумму порядка 184 миллиардов долларов и продолжает располагать достаточным объемом обеспечения включая казначейские векселя США и иные активы для покрытия всех предъявленных к выкупу требований.