Compass Investments

Глава и СЕО Фонг Ли сообщил, что их организация теперь владеет 650 000 биткоинов, ценой порядка $59 млрд, согласно свежей отчетности на 1 декабря.

Он уточнил, что обновленные прогнозы предполагают стоимость биткоина к концу года в пределах $85 000 $110 000, что ниже прежнего ожидания в $150 000.

Исходя из скорректированного диапазона, Strategy прогнозирует выручку от BTC в долларах к концу года от $8,4 млрд до $12,8 млрд.

За первые девять месяцев 2025 года фирма получила $12 млрд операционного дохода и $8,6 млрд чистого профита.

Ли отметил, что доходы будут существенно зависеть от того, закроет ли биткоин год выше или ниже отметки в $94 000 уровня, который обеспечил безубыточность в 2024 году.

Коэффициент доходности BTC компании по состоянию на 30 ноября достиг 24,6% , что немного отстает от годового целевого показателя в 30% .

Ли предполагает, что к концу года доходность составит от 22% до 26% , в зависимости от эмиссии “цифровых займов” и акций.

Он добавил, что ранее поставленная цель в $20 млрд прибыли в BTC-эквиваленте сейчас смещается к $10 млрд из-за снижения курса биткоина с прежних пиков.

Наиболее существенным заявлением Strategy стало формирование нового резерва в долларах США на сумму $1,44 млрд, собранного менее чем за девять суток продажей акций по среднему мультипликатору 1,17x mNAV.

Ли заявил, что этот резерв даст возможность финансировать дивиденды и купонные выплаты, не прибегая к продаже биткоинов во время просадок.

На данный момент компания имеет денежное покрытие дивидендов на 21 месяц и нацелена на достижение показателя в 24 месяца.

Strategy рассматривает резерв как защитный механизм, ограждающий ее продукты цифрового кредитования от колебаний цены Биткоина.

Ли подчеркнул, что резерв составляет всего 2,2% от капитализации компании и 2,4% от ее запасов биткоинов.

Исполнительный председатель Майкл Сейлор заявил, что Strategy выстроила первую в мире полноценную систему цифрового кредитования, подкрепленную тремя рыночными рычагами: акциями, биткоином и деривативами.

Он охарактеризовал резерв биткоинов как

“реактор”,

а долларовый резерв как

“аккумулятор”,

призванные стабилизировать волатильность.

Сейлор сообщил, что компания может привлечь средства для выплат дивидендов, продав небольшую долю биткоинов или задействовав деривативы.

По его словам, фирма также способна нарастить свои биткоин-активы через выпуск цифровых займов.

Основатель Strategy представил метрики, согласно которым компания сможет выдержать ежегодное падение биткоина на 19% на протяжении десятилетия, прежде чем достигнет паритета 1:1.

Он также акцентировал внимание, что для создания стоимости для акционеров, биткоину достаточно дорожать всего на 1,4% в год.

Ежедневная ликвидность акций Strategy составляет примерно $3,6 млрд, тогда как суточный оборот на рынке биткоина около $50 млрд, а на рынке деривативов около $100 млрд.