Compass Investments

Соучредитель BitMEX Артур Хейс вновь привлек внимание к Tether (USDT).

В заметке, опубликованной им 30 ноября на платформе X, Хейс предположил, что эмитент стейблкоинов “входит в фазу активной торговли процентными ставками”.

Хейс высказал мнение, что недавняя отчетность Tether демонстрирует растущую зависимость активов компании от золота и Биткоина (BTC), что, по его словам, может обернуться проблемами при снижении ставок.

По оценке Хейса, падение стоимости этих позиций всего на 30% “аннулирует их капитал, и тогда USDT, по идее, станет неплатежеспособным”.

“Я уверен, что часть крупных держателей и бирж потребуют увидеть их баланс в реальном времени, чтобы оценить риски ликвидности Tether. Приготовьте попкорн, я жду, что основные СМИ раздуют эту новость, особенно редакторы с предвзятостью, желающие очернить Лютника и Кантора за поддержку этого стабильного актива”, добавил он.

Эти аргументы были оспорены Джозефом, бывшим аналитиком Citi.

Джозеф, заявивший о “100 часах, потраченных на анализ Tether для Citi,” считает, что критики неверно трактуют информацию, которую публикует компания.

Джозеф написал в X, что представленные Tether резервы не являются полным бухгалтерским балансом организации. Он охарактеризовал опубликованную структуру как “демонстрацию соответствия”, призванную показать обеспечение USDT, а не полный перечень всех активов фирмы.

Он уточнил, что компания обладает отдельным корпоративным капиталом, включающим частные вложения, майнинговые активы, собственные резервы и, возможно, дополнительные запасы BTC, а прибыль направляется в виде дивидендов.

Джозеф акцентировал внимание на том, что Tether является “источником высокой доходности”, подсчитав, что с 2023 года компания заработала порядка $10 млрд на размещении около $120 млрд в казначейских бумагах США с доходностью около 4% .

Дополнительные сведения:

Примерно через час после публикации Хейса, глава Tether Паоло Ардойно также отреагировал, хотя и косвенно. “Мне всегда было безразлично, что они говорят, и какие игры они затевают,” резко прокомментировал он в одном из своих постов на X.

Позднее он прокомментировал детали своего отчета за третий квартал, отметив, что у эмитента сформирован резервный запас в миллиарды долларов и почти 30 млрд долларов в виде собственного капитала группы.