Compass Investments

– Поднебесная полностью заблокировала токенизацию реальных активов, расценивая это как противоправную финансовую деятельность, а не как нечто инновационное.

Ни один проект, платформа или сервис по токенизации реальных активов (RWA) не имеет законной силы в континентальном Китае.

Резиденты страны, которые оказывают содействие зарубежным RWA-инициативам, всё же могут столкнуться с правовыми последствиями.

Континентальный Китай более не ищет разъяснений в отношении регулирования RWA и полностью отмел эту модель.

В отличие от предшествующих регуляторных намёков, допускавших разные толкования, нынешнее заявление занимает непреклонную позицию. Токенизация собственности, товаров или финансовых продуктов описывается как вариант замаскированного привлечения средств и операций обмена, сродни выпуску несанкционированных ценных бумаг или долговых обязательств. С позиции надзорных органов, лежащая в основе RWA технология не имеет значения. Важно, что средства аккумулируются, обращаются и обещают доход вне утверждённой финансовой системы.

Это предупреждение было оглашено совместно несколькими крупными структурами, включая Китайскую национальную ассоциацию интернет-финансов, а также объединения, представляющие банковское дело, ценные бумаги, управление капиталом, фьючерсы, компании, размещающие акции, и расчётно-платёжные системы. Подобная скоординированность демонстрирует единство всей системы финансового надзора КНР, а не только частное мнение.

Власти акцентировали, что ни одна деятельность, связанная с RWA, не была утверждена китайскими регуляторами. Следовательно, все проекты, маркированные как RWA и находящиеся сейчас в обороте будь то эмитенты активов, площадки, посредники или провайдеры услуг считаются функционирующими без надлежащих правовых оснований.

Причисляя RWA к инструментам финансирования и товарооборота, надзорные органы автоматически подпадают под действующее законодательство о ценных бумагах и давние запреты на нелегальную финансовую бизнес-деятельность. Это подразумевает, что эмиссия токенов, торговля на вторичном рынке, распределение дохода или прибыли всё это квалифицируется как запрещённые действия. В сообщении прямо обозначена связь между продвижением RWA и угрозой афер, указывая, что мошенники нередко используют нарративы о стейблкоинах, майнинге или так называемых “обеспеченных активами” токенах для запуска финансовых пирамид и незаконного сбора денег.

Одним из наиболее существенных аспектов этого предупреждения является его экстерриториальное действие. Китайские граждане или команды, действующие с территории материка, кто осознанно поддерживает зарубежные RWA-инициативы или криптотокены, всё равно могут быть привлечены к ответственности. Если организация зарегистрирована за границей, но задействует персонал, подрядчиков или ведёт операции в континентальном Китае, регуляторы будут рассматривать это как предоставление финансовых услуг внутри страны.

Ethereum достиг отметки в $500 млрд быстрее, чем ожидалось так почему же ETH всё ещё недооценён?

Такое толкование по сути устраняет всю инфраструктуру поддержки RWA в Китае. Сюда включаются разработчики, консультанты, маркетологи, влиятельные лица-промоутеры, платёжные агенты и технические аутсорсеры. С практической точки зрения, RWA-проектам невозможно легально соприкасаться с материком на любом этапе разработки или раскрутки.

Формулировки документа оставляют мало места для вольных трактований. В нём отсутствуют какие-либо упоминания о программных “регуляторных песочницах”, пилотных стартовых программах или будущих путях достижения соответствия. Аргументы, основанные на обеспечении активами, смарт-контрактах или хранении за границей, полностью отклоняются. Любая структура, подразумевающая токенизированное финансирование или торговлю, признаётся незаконной вне зависимости от её архитектуры.