Compass Investments

– Доля биткоина уменьшается, однако альткоины выглядят слабо в сравнении с BTC.

Охват рынка и активность в сегменте альткоинов остаются сдержанными.

Подлинный сезон альткоинов требует постоянного перехода средств, а не просто снижения доминирования.

В минувшие недели господство биткоина заметно сократилось, прорвав ключевые отметки и вызвав ожидаемую ассоциацию с сезоном альткоинов. Обычно устойчивое снижение первенства предвещает более широкий разворот рынка, поэтому неслучайно, что трейдеры обращают на это внимание. Но важен контекст. Хотя доля биткоина в общей капитализации снижается, условия, характерные для настоящего сезона альткоинов, пока не наступили.

Если смотреть шире, показатели альткоинов остаются невразумительными. Индекс TOTAL2, отражающий совокупную рыночную стоимость криптовалют, исключая биткоин, продолжает торговаться ниже ключевых средних и показывает слабый рост. Многие индикаторы, на которые обычно ориентируются по альткоинам, все еще далеки от уровней, связанных с масштабными ралли. Что еще важнее, значительная часть альткоинов сохраняет позиции у долгосрочных уровней поддержки против биткоина, что говорит скорее о замешательстве, а не о лидерстве.

В условиях настоящего сезона силу набирают сразу несколько секторов, и рост происходит повсеместно. Пока этого не наблюдается. Криптовалюты как группа все еще отстают от биткоина, а активность на рынке остается узкой. Без расширения спектра и устойчивой динамики, падение доминирования само по себе не является структурным сдвигом в пользу альткоинов.

Чтобы сезон альткоинов действительно набрал обороты, необходимо последовательное и значимое перемещение средств из биткоина в альткоины. На данный момент мы видим скорее перераспределение, нежели новый приток. Графики могут указывать на возможный сценарий, но ни институционалы, ни розничные инвесторы, по всей видимости, пока не готовы смещать риск дальше по шкале.

Да, снижение первенства биткоина может стать одним из первых признаков более широкой смены тренда на рынке. Однако само по себе этого никогда не было достаточно. Пока не активизируются потоки капитала и не расширится рыночная база, это будет скорее развивающимся явлением, чем подтвержденным фактом. Сдержанность по-прежнему выглядит более разумной стратегией, чем преждевременный оптимизм.