Compass Investments

– Джеффри Кендрик, руководитель направления исследований цифровых активов Standard Chartered, объясняет эту ситуацию сдвигом в структуре операций на децентрализованных биржах (DEX). «Когда в мае 2025 года мы начали изучать Solana, мы видели, что активность в сети преимущественно концентрировалась вокруг торговли мем-токенами на DEX». «Структура транзакций на DEX изменилась: от торговли мемкоинами к парам SOL-стейблкоин».

Этот сдвиг, по оценке Кендрика, набрал темп в 2025 году, поскольку средства перетекли от мем-ориентированных операций, пик которых, по его данным, пришелся на середину января с запуском токена Trump, в сторону токенизированных долларов. Отсюда следует, что работа DEX на Solana начинает больше напоминать инфраструктуру для платежей, нежели некую “одноразовую игровую площадку”, даже при некотором сокращении общих оборотов.

Standard Chartered также выделила чрезвычайно низкие комиссии за транзакции в сети Solana как существенный фактор для применения в “микроплатежах”, включая платежи, инициируемые ИИ, где даже минимальные издержки могут подорвать экономическую целесообразность операции.

Одним из наиболее показательных моментов в отчете является оборот стейблкоинов: По мнению Кендрика, скорость обращения стейблкоинов на Solana уже вдвое или втрое превышает таковую на Ethereum, что свидетельствует о потенциальной нише Solana для высокочастотных и мелких переводов.

Банк связывает этот потенциал с “интернет-нативными” платежными протоколами, такими как x402 от Coinbase, однако предостерегает, что для достижения лидерства на рынке потребуется время для этой переориентации.

Это более медленное достижение результатов объясняет, почему Standard Chartered прогнозирует, что Solana может отставать от Ethereum в 2026-2027 годах, даже несмотря на то, что банк позитивно смотрит на долгосрочные перспективы Solana в случае роста потребности в микроплатежах.