Compass Investments

– Сейлор высказал мнение, что Strategy способна реализовать часть своих биткоинов, если это пойдет на пользу фирме.

Фирма Strategy зафиксировала чистый ущерб в $12,54 миллиарда, при этом на ее балансе находится 818 334 BTC.

Компания имеет около $1,5 млрд обязательств по дивидендам и долгам.

Теперь Майкл Сейлор отнес биткоин-резервы Strategy к тому же классу, что и прочие активы организации: полезные, ценные и потенциально реализуемые в случае возникновения денежной потребности.

Это реальный сценарий, развернувшийся с Strategy (MSTR) после трех последовательных промахов с отчетностью по прибыли, поскольку сам Сейлор допустил, что компания может продать биткоины для поддержки своего бизнеса.

Заявление прозвучало во время конференции по итогам первого квартала Strategy 5 мая. Сейлор отметил, что не исключает продажи биткоина, если это отвечает интересам Strategy. Он также добавил, что часть активов может быть направлена на выплату дивидендов, о чем фирма предварительно уведомит рынок.

Его точная формулировка была таковой:

“Мы, вероятно, реализуем небольшой объем биткоинов для погашения дивидендов, просто чтобы успокоить рынок и продемонстрировать, что мы это сделали “. Девелоперские компании по сути нацелены на приобретение земли по сниженной цене и ее последующую перепродажу с выгодой. Мы действуем подобно разработчикам биткоина.”

Strategy (MSTR) по-прежнему владеет одной из крупнейших корпоративных долей в биткоинах в мире. Фирма задекларировала 818 334 BTC со средней ценой покупки $75 537 за единицу. Это значительная позиция, но она также означает, что любое серьезное снижение курса биткоина ощутимо отражается на финансовых результатах компании.

Организация объявила о чистом убытке в $12,54 млрд за четвертый квартал. К тому же, на ней висят обязательства по дивидендам на сумму около 1,5 миллиарда долларов. Эта цифра включает годовые выплаты по привилегированным акциям и проценты по уже имеющимся на балансе займам.

Исходя из денежных резервов, Strategy располагает примерно 18 месяцами для покрытия этих выплат. Вот почему комментарий Сейлора имеет значение. Он не характеризовал потенциальную реализацию биткоина как паническую меру. Он представил это как часть кредитно-ориентированной стратегии компании.

Он резюмировал план следующим образом: “Вы берете биткоин в долг, даете ему вырасти, а затем продаете биткоин для распределения дивидендов “.

Рынок отреагировал на это заявление не лучшим образом. Котировки акций Strategy (MSTR) просели более чем на 4% на внебиржевых торгах. Биткоин также опустился ниже уровня $81 000 после того, как всего несколько часов назад торговался выше этой отметки. Для криптотрейдеров это был момент, который быстро ударил по их капиталу. Компания, чья деятельность построена на хранении BTC, только что дала рынку сигнал о допустимости продаж.

В истории компании уже была одна фактическая продажа биткоинов. 22 декабря 2022 года тогдашняя MicroStrategy реализовала 704 BTC на сумму около $11,8 млн. Это была первая продажа каких-либо из ее цифровых активов.

Эта транзакция последовала за сложным для рынка годом. Во время отчета о доходах за 3 мая 2022 года финансовый директор MicroStrategy Фонг Ле заявлял, что компания может столкнуться с необходимостью покрытия маржи, если цена биткоина опустится до $21 000. В таком случае фирме пришлось бы продавать монеты или вносить дополнительное обеспечение.

Когда в июне 2022 года биткоин снизился примерно до $20 800, MicroStrategy сообщила, что не получала требований о маржинальном пополнении. Компания также утверждала, что располагает достаточным капиталом для противостояния дальнейшим колебаниям стоимости.

Напряжение возобновилось в конце ноября 2025 года. По данным Forbes, акции Strategy (MSTR) упали на 60% за год. Ее рыночная капитализация снизилась до $49 млрд, в то время как стоимость ее биткоин-активов на тот момент составляла около $56 млрд. После того как глава Strategy Фонг Ле заговорил о возможной продаже биткоина, аналитики рынка связали эти обсуждения с падением биткоина ниже $86 000 в начале декабря 2025 года.

На сегодняшний день Фонг заявил