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o mercado interbancário No domingo, o Ethereum perdeu quase 3/1 de seu valor, caindo de $ 2.9k para apenas $ 2.1k. No mercado TradFi, o índice bancário TOPIX do Japão caiu 13% e o índice de tecnologia Nasdaq100 dos EUA caiu 5.4% em relação ao fechamento de sexta-feira, a maior diferença desde covid.

Não há nenhum catalisador importante para o declínio no momento e, embora muitos investidores já estejam lutando para encontrar um motivo para vender ativos a um preço com desconto, o caos não é evidente.

Na sexta-feira, o lendário investidor Warren Buffett anunciou que tinha vendido metade das acções da Apple, levando a Berkshire a um valor sem precedentes de 277 mil milhões de dólares em activos em dinheiro não registados. E durante o fim de semana, foi revelado que os envios dos chips Blackwell AI da próxima geração da Nvidia serão adiados pelo menos 3 meses devido a defeitos de fabrico – dois grandes contratempos que os líderes de mercado tinham previsto há semanas.

Em 2024, enquanto os preços dos activos continuavam a ignorar a deterioração dos dados económicos, os compradores estavam optimistas quanto ao facto de o aumento do desemprego e a queda da inflação serem um catalisador positivo para incentivar os bancos centrais mundiais a aliviarem as condições financeiras, baixando os preços

Na passada terça-feira, o Banco do Japão foi obrigado a aumentar a sua taxa de juro de curto prazo de 0,1% para 0,25% , para contrariar a desestabilização do iene e a inflação interna.

Isto exerce uma enorme pressão sobre os investidores que anteriormente obtinham super-lucros com activos em dólares, cortando tanto as suas margens de juro líquidas como as posições curtas em ienes, comprando ienes com inflação elevada a boas taxas de juro.

o dia seguinte, a Reserva Federal dos Estados Unidos não baixou o seu nível-alvo para a taxa dos fundos federais, apesar de os dados económicos se terem vindo a deteriorar constantemente e de a rápida descida das taxas de rendibilidade do Tesouro dos Estados Unidos justificar o seu aparecimento aos olhos de muitos observadores.

A descida das taxas de juro, especialmente depois de o Banco do Japão ter sido forçado a aumentar as suas próprias taxas de juro, conduziu a uma desvalorização estrutural do dólar americano, reduzindo ainda mais as margens de juro líquidas dos operadores de carry e as posições curtas em ienes, o que exerceu uma pressão adicional sobre as posições longas em activos em dólares.

A economia mundial está presa entre o martelo e a bigorna, e os participantes no mercado estão finalmente a ser forçados a enfrentar esta desagradável realidade. Muitos ficaram surpreendidos com a descida das últimas semanas, mas no dia em que o Nasdaq atingiu o seu pico, havia sinais claros de uma descida iminente, depois de se ter verificado que o índice de preços no consumidor, pelo 11º mês, se encontrava em território deflacionista numa base mensal