Compass Investments

Scott Bassent expressou a opinião de que a Fed se tornou excessivamente confusa e precisa de ser simplificada. Ele está a terminar as entrevistas finais com os nomeados para dirigir a Fed e espera que Trump anuncie a sua escolha até 25 de dezembro.

Scott criticou o atual regime de reservas abundantes e a recente utilização intensiva da facilidade permanente de recompra.

O ministro das Finanças, Scott Bassent, disse à CNBC na terça-feira que a Reserva Federal se tornou uma “estrutura muito complicada, segundo a rede.

Scott referiu que pergunta a todos os candidatos ao lugar de topo da Reserva Federal como gerir a crescente complexidade do banco central, um aspeto que, segundo ele, se tornou o centro de todos os seus diálogos.

A administração já identificou cinco finalistas: Christopher Waller e Michele Bowman, o ex-chefe da Fed Kevin Warsh, o diretor do Conselho Económico Nacional Kevin Hassett e o diretor executivo da BlackRock Rick Reeder.

Scott disse que perguntou a todos os cinco como tencionavam organizar a estrutura do Fed, os seus instrumentos e a forma como comunicam. Ele acredita que esses pontos são críticos porque, na sua opinião, o banco central se voltou para sistemas que são muito pesados e não são óbvios.

O Fed opera o que é conhecido como um sistema de reservas em excesso para regular as taxas de juros. De acordo com este modelo, o banco central acumula uma quantidade significativa de títulos do Tesouro e cobra rendimentos aos bancos e fundos do mercado monetário que deixam dinheiro com ele. Scott manifestou a preocupação de que o sistema possa não funcionar como o Fed prevê.

Ele observou: “O Fed colocou-nos numa nova ordem chamada regime de reservas excedentárias, e há a sensação de que pode estar a afrouxar um pouco em termos de as reservas no sistema serem realmente adequadas”.

o mês passado, os funcionários autorizados decidiram suspender a redução do balanço da Fed a partir de 1 de dezembro, num esforço para preservar liquidez suficiente. O balanço tem vindo a diminuir desde junho de 2022, depois de ter aumentado durante a crise da covid, quando a Fed comprou uma enorme quantidade de obrigações do Tesouro e títulos garantidos por hipotecas.

Na opinião de Scott, o banco central actua com demasiadas variáveis. Apontou para o mecanismo de acordos de recompra permanentes, afirmando: “Existem muitos destes mecanismos e operações, incluindo os acordos de recompra permanentes, e penso que todos nós deveríamos simplificar esse mecanismo”.

O mecanismo de acordos de recompra permanente tem estado ativo nas últimas semanas. Em 31 de outubro, atingiu US $ 50.4 bilhões, o pico desde que se tornou uma ferramenta da equipe do Fed em 2021. Scott disse que isso ressalta por que ele continuamente pergunta aos candidatos sobre suas opiniões sobre a relação entre política monetária, balanço e medidas regulatórias.

Ele afirmou: “Existe um cálculo muito complexo entre a política monetária, o balanço e a política regulamentar. E, nas nossas conversas, temos prestado especial atenção à forma como estes cálculos se relacionam entre si?”

Scott também expressou o desejo de que o Fed reduza sua visibilidade pública. Ele acredita: “Está na altura de a Fed se afastar um pouco, argumentando que muitos discursos dos governadores dos bancos de reserva não são úteis. “Precisamos apenas de moderar estes muitos discursos desnecessários dos banqueiros, concluiu.

Em seguida, chamou a atenção para um problema que vê no sistema de bancos regionais. Disse: {“Estes líderes regionais devem representar o seu distrito. E temos, pelo menos, três, talvez quatro bancos de reserva em que os funcionários são recrutados fora do distrito. Nem sequer residem nos seus distritos. Estão a deslocar-se para Nova Iorque”.

O Comité Federal de Mercado Aberto é composto por sete governadores e cinco presidentes de bancos de reserva.

Os presidentes não são nomeados pela Casa Branca nem confirmados pelo Senado; de cinco em cinco anos são sujeitos a um processo de revisão. A revisão está prevista para fevereiro, e Raphael Bostic, que dirige o FRB de Atlanta, já anunciou a sua intenção de abandonar o cargo.