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O BCE manifestou a preocupação de que as iniciativas fiscais da Itália possam enfraquecer o sector bancário e abrandar a atividade de crédito. O aumento da pressão fiscal sobre os bancos poderia tornar os empréstimos mais caros e limitar a concessão de crédito a particulares e empresas.

Espera-se que a Itália aprove o orçamento, apesar das preocupações sobre possíveis danos ao crescimento económico e ao sentimento dos investidores.

O Banco Central Europeu (BCE) emitiu um aviso severo à Itália sobre as suas novas propostas orçamentais, assinalando que as medidas podem enfraquecer os bancos, aumentar as taxas de juro e afugentar os investidores numa altura difícil para a economia.

um parecer de 12 de dezembro divulgado esta semana, o BCE afirmou que as disposições do projeto de orçamento italiano para 2026 poderiam ter “repercussões negativas” na liquidez dos bancos. O regulador alertou para o facto de o aumento dos impostos poder incentivar as instituições de crédito a reduzir as taxas de depósito para manter a sua rentabilidade. O banco central acredita que tais acções esgotariam as reservas de liquidez e desencadeariam novas vulnerabilidades na estrutura financeira.

Para além dos potenciais problemas de liquidez, o BCE manifestou preocupações macroeconómicas mais amplas. De acordo com o BCE, o agravamento da tributação dos bancos poderia levar a uma redução da oferta de crédito às famílias e às empresas. Com o crescimento do crédito em Itália já moderado, um novo abrandamento teria um impacto negativo na atividade de investimento, na procura dos consumidores e na dinâmica global de crescimento.

No centro das críticas está o pacote de medidas que afecta os bancos e as companhias de seguros e que, segundo os cálculos do Ministério das Finanças, deverá render mais de 11 mil milhões de euros até 2028. Espera-se que as instituições financeiras cubram cerca de um quinto do défice gerado pelos cortes de impostos e aumentos de despesa entre 2026 e 2028.

Os principais elementos do orçamento incluem restrições às deduções das despesas com juros efectuadas pelos bancos para reduzir as suas obrigações fiscais. O Governo tenciona também exigir que os mutuantes distribuam as deduções por perdas potenciais em determinados empréstimos ao longo de vários anos e aumentar em dois pontos percentuais o imposto IRAP sobre as empresas – essencialmente um imposto sobre os bancos e as seguradoras que utilizam mecanismos de financiamento canadianos.

O BCE alertou para o facto de estas inovações poderem distorcer os incentivos aos bancos.

As alterações regulamentares, ao tornarem mais onerosa a anulação de perdas, poderão incentivar os mutuantes a adiar ou reduzir o reconhecimento de perdas em empréstimos de menor risco. O BCE acredita que tal poderá conduzir a uma deterioração gradual dos balanços e reduzir a transparência da informação prestada pelos bancos.

O banco central também repreendeu a Itália pela sua utilização frequente de instrumentos orçamentais ad hoc. Na sua opinião, a introdução constante de regimes especiais complica o sistema fiscal e torna-o imprevisível. Esta incerteza pode minar a confiança dos investidores e aumentar potencialmente o custo de obtenção de capital bancário.

Apesar de todos os comentários, não é provável que se esperem alterações significativas ao orçamento italiano. O sector financeiro é a pedra angular das intenções fiscais do governo e tem pouca influência para suavizar estas medidas. É provável que a Câmara dos Deputados aprove este orçamento antes do final do ano. A coligação no poder tem defendido esta política, argumentando que os bancos são obrigados a contribuir mais para os cofres do Estado, depois de terem gerado receitas significativas nos últimos anos.

Os bancos italianos têm sido alvo de pressões políticas desde que as taxas de juro começaram a subir. O governo de centro-direita da Primeira-Ministra Giorgia Meloni acusa os bancos de não recompensarem suficientemente os depositantes ou de facilitarem as condições de crédito para as empresas, apesar dos lucros recorde graças ao aumento das taxas e às garantias estatais durante a pandemia da COVID-19.

O BCE, no entanto, insiste na prudência. Alertou para o facto de a carga fiscal adicional poder desencadear uma mudança acentuada na concessão de empréstimos à economia real, especialmente durante um abrandamento. As pequenas empresas e as famílias são provavelmente as mais vulneráveis a esse corte.