Compass Investments

– Ana sonuçlar: ETH fiyatlarındaki artış, ağdaki artan faaliyet ve spot ETF’lere yönelik önemli girişlerden kaynaklanmaktadır.

Veriler, 2.800 doların ETH için büyük bir engel olmaya devam edeceğini gösteriyor. 10 Mayıs’tan bu yana

kotasyonları 2.370 ila 2.770 $ arasında nispeten dar bir aralıkta hareket ediyor, ancak bir dizi gösterge yukarı doğru hareket potansiyeline işaret ediyor. Ethereum, 2. kademe ölçeklendirme çözümleri göz önüne alındığında, mevduat ve faaliyet açısından blok zinciri alanına liderlik etmeye devam ediyor.

Ether 2024-25 döngüsü sırasında tüm zamanların en yüksek seviyesini yenileyememiş olsa da, Ethereum katilleri olarak adlandırılanların hiçbiri protokolde kilitli olan 66,6 milyar dolarlık toplam değerine (TVL) yaklaşamadı. Ethereum şu anda 61% ‘lik baskın bir pazar payına sahipken, iki ana rakibinin toplamı yalnızca 14% ‘ü kontrol ediyor.

Geçtiğimiz 30 gün içinde, Ethereum’un temel seviye TVL’si Pendle, Ethena ve Spark’taki büyümenin etkisiyle 6% oranında arttı. Buna karşılık, BNB Chain mevduatları 6% ve Solana mevduatları 2% azaldı. Daha da önemlisi, 2025’in başlarındaki memcoin çılgınlığı sırasında rakip blok zincirlerdeki mevduat artışının sürdürülemez olduğu kanıtlandı.

Ethereum, birçok kullanıcı için bir engel olmaya devam eden yüksek taban seviyesi ücretleri nedeniyle merkezi olmayan borsa (DEX) hacimleri açısından zemin kaybetti. Bununla birlikte, 2. kademe çözümler 30 gün içinde DEX faaliyetlerinde toplu olarak 70 milyar $ gibi etkileyici bir rakam kaydederek Ethereum’un ekosistemdeki liderliğini korudu. Önemli katılımcılar arasında Base, Arbitrum, Unichain ve Polygon yer alıyor.

Özellikle, bir zamanlar taban düzeyinde ölçeklenebilirlik yoluyla Ethereum’un hakimiyetine meydan okumaya çalışan bazı ağlar artık DEX’teki faaliyet açısından ilk altıda yer almıyor. Örneğin, Tron’un 30 günde sadece 4,5 milyar dolar ve Avalanche’ın 4,2 milyar dolar kazandığı, Ethereum ve ölçeklenebilirlik çözümlerinin ise 136,8 milyar dolar kazandığı bildirildi.

Ether’i eleştirenler Ethereum’un istikrarıyla ilgili endişelerini dile getirerek ağın 30 gün içinde 43,3 milyon dolarlık mütevazı komisyonlarına işaret ettiler.

Ağda yapılan son güncellemeler, blob olarak bilinen büyük ve ucuz geçici veri paketleri sunarak rollover’lardan faydalanmaya odaklandı. Sonuç olarak, ETH arzındaki düşüş büyük ölçüde ağ komisyonlarına bağlı olduğundan, bu durum stakerların gelirlerini olumsuz etkiledi.

Ağ hakimiyetine ek olarak Ether, Amerika Birleşik Devletleri’nde onaylı spot borsa yatırım fonlarına (ETF’ler) sahip tek altcoin olmaya devam ediyor. Bu avantaj 10 milyar dolarlık piyasanın güçlenmesine yardımcı olurken, Solana ve XRP gibi rakipler hala ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’ndan bir karar bekliyor. Analistler nihai kararın Ekim ortasına kadar çıkmasını bekliyor.

16 Mayıs’tan bu yana spot ETF’lerde tek bir gün bile net çıkış kaydedilmezken, bu süre zarfında toplam 837 milyon dolarlık net giriş gerçekleşti. Bu alım baskısı, büyük borsalardaki ortalama günlük 4 milyar dolarlık ETH hacmine kıyasla mütevazı görünse de, artan kurumsal ilgiye işaret ediyor.

Borsa mevduatları ile ölçülen kısa vadeli Ether arzı, 16,33 milyon ETH ile rekor düşük seviyeye geriledi. Aynı zamanda, toplam Ether arzının 28% ,3’ü şu anda stake edilmiş durumda – talep arttığında pozitif fiyat hareketini destekleyen bir dinamik.

7 Mayıs ve 14 Mayıs tarihleri arasında ETH’de yaşanan yüzde 48’lik keskin yükseliş, satıcılar ve potansiyel alıcılar arasındaki dengesizliğin altını çiziyor. Ethereum’un zincir üzerindeki ölçümleri ve spot ETF’lere yönelik artan talep göz önüne alındığında, yakın vadede 2.800 doların üzerine çıkılması muhtemel görünüyor.