Compass Investments

– Orta Krallık, gerçek varlık tokenizasyonunu tamamen engellemiş ve bunu yenilikçi bir şeyden ziyade yasadışı bir finansal faaliyet olarak değerlendirmiştir.

Çin anakarasında hiçbir gerçek varlık tokenizasyonu (RWA) projesi, platformu veya hizmeti yasal değildir.

Denizaşırı RWA girişimlerini kolaylaştıran sakinler hala yasal sonuçlarla karşılaşabilir.

Çin anakarası artık RWA düzenlemesine açıklık getirmeye çalışmıyor ve bu modeli tamamen reddetti.

Farklı yorumlara açık olan önceki düzenleyici ipuçlarının aksine, mevcut açıklama tereddütsüz bir duruş sergilemektedir. Mülk, mal veya finansal ürünlerin tokenizasyonu, yetkisiz menkul kıymet veya borç ihracına benzer şekilde, örtülü fon toplama ve takas işlemlerinin bir çeşidi olarak tanımlanmaktadır. Denetim perspektifinden bakıldığında, RWA’ların altında yatan teknoloji önemsizdir. Önemli olan fonların yetkili finansal sistem dışında biriktirilmesi, dolaşıma sokulması ve getiri vaat etmesidir.

Uyarı, Çin Ulusal İnternet Finans Derneği’nin yanı sıra bankacılık, menkul kıymetler, varlık yönetimi, vadeli işlemler, hisse senedi firmaları ve takas ve ödeme sistemlerini temsil eden dernekler de dahil olmak üzere birçok büyük kuruluş tarafından ortaklaşa yayınlandı. Bu tür bir koordinasyon, sadece özel görüşlerin değil, tüm ÇHC mali denetim sisteminin birliğini göstermektedir.

Yetkililer, RWA ile ilgili hiçbir faaliyetin Çinli düzenleyiciler tarafından onaylanmadığını vurgulamıştır. Sonuç olarak, şu anda dolaşımda olan RWA olarak etiketlenmiş tüm projelerin – varlık ihraççıları, platformlar, aracılar veya hizmet sağlayıcılar olsun – uygun bir yasal dayanak olmaksızın faaliyet gösterdiği düşünülmektedir.

RWA’ların finansman ve ticaret araçları olarak sınıflandırılmasıyla, denetim makamları otomatik olarak mevcut menkul kıymetler yasalarına ve yasadışı finansal ticari faaliyetlere ilişkin uzun süredir devam eden yasaklara tabi olmaktadır. Bu, token ihracı, ikincil piyasa ticareti, gelir veya kar paylaşımının hepsinin yasaklanmış faaliyetler olarak nitelendirildiği anlamına gelir. Yazıda, RWA’nın tanıtımı ile dolandırıcılık tehdidi arasında açıkça bir bağlantı kuruluyor ve dolandırıcıların piramit şemaları başlatmak ve yasadışı yollardan para toplamak için genellikle stabilcoinler, madencilik veya sözde “varlık destekli” tokenler hakkındaki anlatıları kullandıklarına dikkat çekiliyor.

Bu uyarının en önemli yönlerinden biri de bölge dışı etkisidir.

Denizaşırı RWA girişimlerini veya kripto-token’ları bilerek destekleyen Çin vatandaşları veya anakaradan faaliyet gösteren ekipler hala kovuşturulabilir. Bir kuruluş yurtdışında kayıtlıysa ancak Çin anakarasında personel, yüklenici istihdam ediyor veya faaliyet gösteriyorsa, düzenleyiciler bu kuruluşu yurtiçinde finansal hizmetler sağlıyormuş gibi değerlendirecektir.

Ethereum 500 milyar dolar sınırına beklenenden daha hızlı ulaştı – peki ETH neden hala değerinin altında?

Bu yorum esasen Çin’deki tüm RWA destek altyapısını ortadan kaldırmaktadır. Buna geliştiriciler, danışmanlar, pazarlamacılar, influencer-promotörler, ödeme aracıları ve teknik dış kaynak sağlayıcılar dahildir. Pratik açıdan bakıldığında, RWA projeleri geliştirme veya tanıtımın herhangi bir aşamasında anakaraya yasal olarak dokunamaz.

Belgenin lafzı serbest yoruma çok az yer bırakmaktadır. Düzenleyici kum havuzlarından, pilot başlangıç programlarından veya gelecekteki uyum yollarından bahsedilmemektedir. Varlık desteği, akıllı sözleşmeler veya denizaşırı saklama temelli argümanlar tamamen reddedilmiştir. Tokenlaştırılmış fonlama veya ticareti içeren her türlü yapı, mimarisine bakılmaksızın yasa dışı kabul edilmektedir.