Compass Investments

– Pazartesi günü yayınlanan bir memorandumda William Blair, Coinbase’in “outperform” notunu korudu ve kripto piyasasındaki son durgunluğun, şirketin hisse senetleri, türevler, tahmin piyasaları ve ödeme altyapısı segmentlerine aktif olarak genişlemesi nedeniyle uzun vadeli büyüme potansiyelini maskelediğine inanıyor.

Analistlere göre, yatırımcılar Coinbase’i kripto-finansal ekipmanın temel bir unsuru olarak değil, yalnızca perakende katılımcılar için bir ticaret platformu olarak dar bir şekilde algılayarak değerini düşük tutmaya devam ediyor.

Bu genişleme, Coinbase’in 7/24 hisse senedi ticareti, tahmin piyasaları, kripto vadeli işlemleri, merkezi olmayan borsalara erişim ve fiat destekli sabit paraları içeren daha kapsamlı bir finansal platform oluşturma yönündeki uzun vadeli vizyonuyla uyumludur. Analistler Andrew Jeffrey ve Adeeb Chowdhury, yakın vadede spot ticarette olası bir düşüşü kabul etmekle birlikte, türevlerin ve ticaret dışı gelirlerin zaman içinde büyümenin daha önemli itici güçleri olacağına inanıyor.

Gemini de dahil olmak üzere rakip borsalar da gelir akışlarını çeşitlendirmeyi hedefliyor. Gemini geçtiğimiz hafta tahmin piyasasını faaliyete geçirdi ve Ekim ayında Mizuho Securities tarafından yapılan bir araştırma, kredi kartı işlemlerindeki büyümenin bir “volan etkisi” yaratarak kart sahiplerinin yaklaşık yarısını borsaya çektiğini gösterdi.

William Blair’in bu haftaki genelgesi, Coinbase’in kripto para birimi rakibi Circle ve şirketin USDC’den para kazanmanın, özellikle ödemeler ve kurumsal uzlaşmaya doğru genişledikçe, fizibilite değil sadece zaman meselesi olduğuna inandığı daha geniş stabilcoin piyasası hakkında da olumluydu.

Goldman Sachs bu hafta Coinbase’in notunu “al”a yükselterek bu uzun vadeli görüşü destekledi ancak rekabet ve faiz oranı duyarlılığının 2026’da marjlar üzerinde baskı yaratabileceği konusunda uyardı. Banka, Coinbase’in alım satım dışı ve altyapı gelirlerindeki artan payının kripto piyasasındaki dalgalanmalara karşı kısmi koruma sağladığını, ancak uygulama kalitesinin büyük bir risk olmaya devam ettiğini tahmin ediyor.