Compass Investments

– Bir Delaware mahkemesi, daha önce bir iç soruşturmanın sanıkların eylemlerinde herhangi bir kusur bulmamasına rağmen, Brian Armstrong, yönetim kurulu üyesi Marc Andreessen ve diğer Coinbase yöneticilerine karşı açılan bir hissedar davasının devam etmesine izin verdi.

Karar, büyük bir ABD kripto para borsasını ilgilendiren en önemli kurumsal yönetim davalarından birini canlı tutuyor.

Karar, kusur bulmakla ilgili değil, talepleri reddetmeye yönelik iç sürecin ne kadar bağımsız ve çatışmasız olduğunu değerlendirmekle ilgilidir.

Delaware Şansölyesi Kathleen St. J. McCormick, Coinbase’in yönetim kurulu tarafından kurulan Özel Dava Komitesi (SLC) tarafından açılan davanın reddedilmesi talebini reddetti. Komite, davayı sürdürmenin şirketin yararına olmadığı sonucuna varırken, mahkeme komitenin kendi tarafsızlığı konusundaki şüphelerini dile getirdi.

Yargıç McCormick kararında potansiyel bir çıkar çatışmasına işaret etti: Komite üyelerinden birinin Bay Andreessen ve araştırmayı yürüten hukuk firması ile yakın profesyonel bağları vardı. Yargıca göre, bu bağlar komitenin tarafsız bir karar verme yeteneğine şüphe düşürmek için yeterliydi, bu nedenle davanın reddi talebi reddedildi.

2023 yılında açılan davada, Coinbase içerisindeki kişilerin, şirketin 2021 yılında doğrudan listelenmesi sırasında ve hemen sonrasında 2,9 milyar dolardan fazla değerde hisse senedi satmak için önemli gizli bilgileri kullandıkları iddia ediliyor. Davacılar, bu işlemler sayesinde, içerideki kişilerin Coinbase’in hisse senedi fiyatının takip eden aylarda düşmesiyle 1 milyar doları aşan kayıplardan kaçınabildiklerini iddia etmektedir.

Belgeler belirli işlemlerin ayrıntılarını vermektedir: Brian Armstrong yaklaşık 291,8 milyon dolar değerinde hisse senedi satmış ve Mark Andreessen, Andreessen Horowitz fonu aracılığıyla yaklaşık 118,7 milyon dolar değerinde hisse senedi satmıştır. Sanıklar iddiaları reddederek satışların önceden planlandığı ve uygun şekilde kamuoyuna duyurulduğu konusunda ısrar ediyor.

2025’in sonlarında açılan paralel bir dava, Coinbase yönetiminin KYC (Müşterini Tanı) ve AML (kara para aklamayı önleme) uyumluluğu ile ilgili sorunları ve düzenleyici soruşturmaların ciddiyetini gizlediğini iddia ederek iddiaların kapsamını genişletti. Davacılar, bu ihmallerin Coinbase’in hisse fiyatının yapay olarak şişirilmesine katkıda bulunarak hissedarlara zarar verdiğine inanıyor.

Bu iddialar henüz kanıtlanmadı, ancak Yargıç McCormick’in kararı onlara davanın sonraki aşamalarına geçme şansı veriyor.

Karar Coinbase için zorlu bir yasal ortamın ortasında geldi. Şubat 2025’te ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Trump yönetimi altında düzenleyicinin tutumundaki bir değişiklikten kaynaklandığı uyarısıyla şirkete karşı açılan ana hukuk davasını reddetmeyi kabul etti.

Buna ek olarak, 2025 yılının sonlarında, Delaware’deki “öngörülemeyen” mahkeme kararlarını gerekçe gösteren Coinbase, daha elverişli bir iş ortamı arayışıyla yasal kuruluşunu Teksas’a taşıma niyetini açıkladı.

Davanın ilerlemesine izin veren Yargıç McCormick, kararının bir suçluluk tespiti olmadığını vurguladı. Özel adli komisyonun raporunun yöneticiler lehine güçlü bir durum ortaya koyduğunu ve onlara mahkemede kazanma şansı bıraktığını belirtti.