Compass Investments

– Bitcoin değerinde düşüşler: 2026’da 2022 BTC benzeri düşüşün tekrarı bekleniyor mu?

Piyasa 2022’den ilham alan düşüşün tekrarına mı yaklaşıyor?

Geçmiş trendlere bakıldığında böyle bir senaryo göz ardı edilemez. Dahası, temel faktörlerden biri 2022 döngüsünden sonra daha da zayıfladı ve bu da CryptoQuant’ın senaryonun olası bir tekrarına ilişkin görüşünü güçlendiriyor.

AMBCrypto’ya göre, mevcut 2024 buzağılama sonrası döngü şimdiye kadarki en zayıf döngüdür. Buna kıyasla, yarılanmadan sonraki ilk yılda, bitcoin [BTC] 2017’de 1300% ve 2021’de 60% yükseldi, ardından 2018 ve 2022’de düşüşler yaşandı.

Yarılanma sonrası en son dönemi ele alalım: 2025 sonunda BTC’nin getirisi -6% ,3 oldu ve bu da önceki döngülere kıyasla kazanımların ne kadar mütevazı olduğunu gösteriyor. Doğal olarak şu soru ortaya çıkıyor: Ne değişti?

ETF’lerin piyasaya sürülmesi arz yönlü büyümenin etkisini azalttı. Piyasa riskinin yeniden dağıtıldığı bir ortamda ETF’lerden haftalık çekilen miktar milyarlarla ifade ediliyor. Basitçe ifade etmek gerekirse, kurumsal enjeksiyonlar daha önce büyük kazançları körükleyen yükselişi engelliyor.

Sonuç? Artan bir güven kaybı. Güçlü yükselişlerin ardından gelen 2018 ve 2022’deki gerileme piyasalarının aksine, bitcoin’in 2026’daki yüzde 20’lik düşüşü, abartıdan sonra saf bir düzeltmeden ziyade zarar alımından kaynaklanıyor.

Elbette bu durum şu soruyu akla getiriyor: Bitcoin 2022’den daha zayıf bir döngüyle mi karşı karşıya?

Bitcoin, Mayıs 2022’ye çok benzer gerginlik belirtileri gösteriyor.

CryptoQuant’a göre, bitcoin UTXO’larının düşüşteki yüzdesi (% ) bir kez daha 27% -30 aralığına düştü, bu da piyasa katılımcılarının çoğunun kârdan gerçekleşmemiş zarara geçtiği anlamına geliyor.

Aynı zamanda Glassnode, net gerçekleşmiş kazançların/zararların 3 günlük hareketli ortalamasının günlük -317 milyon $ olduğunu bildiriyor ki bu en son Aralık 2022’de görülen bir seviye. Bu veriler birlikte ele alındığında, zarar alımlarının hız kazandığını gösteriyor.

Bu durum özellikle AMBCrypto’nun argümanını desteklemektedir.

2022 gerilemesi ile mevcut yüzde 20 bitcoin düzeltmesi arasındaki fark önemlidir. Gerilemenin geçmiş aşamaları büyük artışlardan kaynaklanırken, mevcut gerileme çoğunlukla katılımcıların kayıplarını fark etmelerinden kaynaklanmaktadır.

Bu bağlamda, analistlerin BTC döngüsünü 2022’den “daha yumuşak” olarak adlandırmaları mantıklıdır. ETF girişlerinin büyümeyi sınırlaması ve metriklerin strese işaret etmesiyle, 2026 yarılanmadan bu yana en az belirgin ayı piyasası olabilir.

Önceki döngülerin aksine, Bitcoin’in 2026’daki yüzde 20’lik düşüşü, katılımcıların bir yükselişin ardından kar elde etmek yerine zararlarını realize etmesinden kaynaklanıyor.