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– 比特币的表现就好像全球经济复苏正在崩溃，尽管数据显示经济复苏可能会持续到2026年。

– 比特币的表现就好像全球经济复苏正在崩溃，尽管数据显示经济复苏可能会持续到2026年。

Dragosh指出，这种不正确的评估让人想起了2020年代早期，当时在BTC强劲增长之前，悲观情绪十分猖獗。

他认为，这种差异为多头提供了一个不对称的机会，而不是经济下滑的威胁。

这种差异引起了市场分析师的注意，他们认为投资者可能高估了经济衰退的风险，低估了宏观经济的实力。

为了理解这种对立，一位分析师创建了一个模型，目的不是预测比特币，而是解读比特币本身对世界的 “影响”。

该模型使用多个国际宏观经济调查来推断当前比特币价格所隐含的增长水平。一句话：在比特币的交易中，全球增长情绪正处于多年来的最低水平。

上一次该模型捕捉到这种悲观情绪还是在大流行病危机、FTX崩盘和2022年货币紧缩周期期间，当时各国央行都在积极撤回流动性。虽然今天的经济环境已大不相同，但市场似乎正在重复这些紧张时刻。

如果 BTC 价格所蕴含的宏观预测是正确的，那么全球经济增长指标本应大幅下降。相反，总体指标显示，增长势头有所恢复，预期到 2026 年会有所增强。全球经济周期非但没有放缓，反而似乎进入了扩张阶段。

这种不寻常的脱节是主要论点：比特币可能正在为实际上不会到来的衰退定价。

该模型及其解释来自Bitwise的欧洲研究主管安德烈-德拉戈斯（Andre Dragosz），他将其称为自己最重要的宏观比特币研究成果。他自称为 “宏观逆向论者”，认为价格和基本面之间的脱节可以创造出难得的机会。

在他看来，比特币在宏观经济情绪最不稳定的时候表现最好–不是因为减半或ETF流入，而是因为市场最终会跟上现实。

Dragosz 引用了一个与当前类似的时期：2020 年初。当大流行病冲击来临时，比特币崩溃了–不是因为增长预测恶化，而是因为市场对冲击的持续时间和深度的评估大错特错。一旦预期得到纠正，比特币在几个月内就成倍增长。