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Ethereum联合创始人Vitalik Buterin指出了去中心化稳定币面临的三个关键结构性挑战：需要找到一个比美元更好的基准，开发不受外部控制的oracle，以及处理抵押品回报的竞争问题。

布特林建议，为了确保稳定币的长期存在，它们可能需要完全独立于美元，并指出在20年的时间里，稳定币可能会贬值。

这些言论是在与美元挂钩的稳定币市场接近3000亿美元大关之际发表的，该市场由中心化运营商Tether和Circle主导。

以太坊联合创始人维塔利克-布特林（Vitalik Buterin）表示，加密货币社区需要更多精心设计的去中心化稳定币，并指出了三个尚未解决的基本困难。

我们需要更好的去中心化稳定资产，”Buterin周日在X上的一篇文章中写道。

在我看来，有三个挑战：1.开发一个理想的挂钩指数，使其表现优于美元。2.2. 创造一个大资本无法捕获的去中心化神谕。3.解决利息收益率代表一种竞争形式的困境。

关于第一点，布特林强调，与美元挂钩的硬币从长远来看可能并不可行。

Buterin 说：”与美元挂钩在短期内是好的，但是（在我看来）任何实体可持续发展的长期愿景的一部分应该包括独立于甚至是这个价格点。

他指出。

“展望未来20年，如果开始出现恶性通货膨胀，甚至是中度恶性通货膨胀怎么办？”

关于代币，他警告说，如果没有防止恶意收购的架构，协议将面临令人不快的权衡：

他补充说：”中和攻击的成本必须超过协议代币的市值，这反过来又意味着从协议本身提取的价值超过了所需的贴现率，这对用户极为不利。

这种依赖性，”是我一直反对金融治理的一个重要原因：它本质上缺乏防御和攻击的不对称性，因此高发行率是实现稳定的唯一途径。

过去，去中心化的稳定币（如Terra USD）提供了高收益率（就Terra而言，通过Anchor机制提供的收益率约为20% ），但长期来看证明是不可行的。最近，Terraform Labs 的创始人 Do Kwon 因其在价值 400 亿美元的 Terra-Luna 倒闭案中的角色而被判处 15 年监禁。

关于利息收入问题，Buterin 列出了一些可能的解决方案，例如将收益率降低到 2% 的水平，这属于 爱好水平，或者在不降低保护水平的情况下创建一个新的分级类别，或者将分级与抵押品挂钩。不过，他提醒说，这些想法只能作为可能的解决方案清单，而不能作为对它们的完全认可。

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