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– Las recientes entradas en los fondos de bitcoin al contado (ETF) de EE.UU. han suscitado preocupación entre los analistas por la posibilidad de una corrección significativa del precio en un futuro próximo. Estos ETF han registrado grandes entradas de fondos en las últimas semanas, y algunos observadores del mercado temen que la historia se repita y el precio del bitcoin caiga.

Del 11 al 21 de octubre, los ETF de bitcoin al contado registraron entradas sin precedentes durante siete días consecutivos por un total de unos 2.680 millones de dólares. Esa racha se interrumpió brevemente el 22 de octubre, cuando los ETF registraron una salida de 79,1 millones de USD. Sin embargo, al día siguiente (23 de octubre) se reanudaron las entradas por valor de 192,4 millones de dólares. Según Farside, los ETF de bitcoin al contado han registrado entradas por valor de unos 21 410 millones de dólares desde principios de año.

El reciente aumento de las entradas ha alarmado a los participantes en el mercado, ya que es similar a patrones anteriores que precedieron a una fuerte caída de los precios. Shubh Varma, Consejero Delegado y cofundador de Highblock Capital, expresó su preocupación en una nota de investigación el 23 de octubre, afirmando que históricamente este tipo de movimientos han seguido a movimientos bajistas de los precios, y como resultado podríamos ver el comienzo de una caída de los precios.

La última vez que los fondos de bitcoin vieron entradas tan grandes y frecuentes fue a principios de junio: el 4 y 5 de junio, el ETF de bitcoin registró importantes entradas de 886,6 millones de dólares y 488,1 millones de dólares, respectivamente, mientras que el precio del bitcoin estaba en el rango de 68.800-70.000 dólares. El precio del bitcoin osciló entre 68.800 y 70.000 dólares, mientras que el precio del bitcoin osciló entre 68.800 y 70.000 dólares. Después de sólo 20 días, el valor del bitcoin cayó un 13% hasta situarse en torno a los 60.266 dólares.

El Sr. Varma sugirió que si esta vez se repite una situación similar, el mercado podría sufrir otra caída de valor en las próximas semanas. Señaló que si la historia se repite y el bitcoin cae, los analistas querrán ver salidas masivas en los fondos ETF de bitcoin al contado. Esto podría llevar a un nuevo mínimo y empujar al bitcoin a subir posiblemente a nuevos máximos históricos.

Mientras que algunos analistas ven la reciente afluencia de fondos como un presagio de una recesión, otros interpretan los datos de forma diferente.

En un artículo publicado en X el 23 de octubre, el director de inversiones de North Node Capital (también conocido como Pentosh1) llamó la atención sobre este posible escenario, señalando que el ETF de BTC compra diariamente muchos más bitcoins de los que mina, y ni siquiera ha

alcanzado esa cifra en los últimos 12 días. Señaló que esto nunca había ocurrido antes. Se preguntó cuándo sentirá el mercado el impacto de este desequilibrio entre oferta y demanda, sugiriendo que un shock de oferta podría ser inminente si los vendedores se quedan sin monedas.

Del mismo modo, el analista de mercado Anup Dhungana sugirió la posibilidad de un shock de oferta.

Dado que los fondos ETF están absorbiendo grandes volúmenes de bitcoin, el potencial de un shock de oferta es enorme. Esto se debe a que estos fondos siguen acumulando bitcoin más rápido de lo que se extraen nuevas monedas, lo que podría hacer subir los precios ante la incertidumbre general del mercado si se reduce la oferta disponible.

Estas opiniones contradictorias sobre el impacto de las entradas de fondos ponen de relieve la compleja naturaleza de la dinámica actual del mercado de bitcoin. Por un lado, las grandes entradas han ido acompañadas históricamente de caídas de precios, como demostró el incidente de junio. Por otro lado, podría argumentarse que las compras a largo plazo por parte de los ETF están creando un efecto de escasez que podría empujar los precios al alza, especialmente si aumenta la demanda minorista.