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-En este artículo: Wall Street celebra la victoria de Trump y espera que la desregulación radical, las normas de capital más laxas y las operaciones más arriesgadas se completen sin problemas.Los fondos de capital riesgo y los bancos han pedido a la SEC que apruebe nuevos productos, y las criptodivisas y los activos alternativos están en la lista de deseos de los inversores privados.

Esta semana ha sido tumultuosa en Wall Street. La rotunda victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales tiene a los banqueros de inversión y a los pesos pesados del capital riesgo más entusiasmados que en ningún otro momento en mucho tiempo.

Ahora apuestan por una desregulación masiva y esperan que Trump derribe las barreras regulatorias erigidas bajo el mandato de Biden, abriendo la puerta a nuevos acuerdos, financiación arriesgada y líneas de crédito ampliadas. Los resultados de las elecciones parecen haber dado luz verde a Street para expandirse, y están dispuestos a aprovecharlo al máximo.

El resultado ya es evidente. El plan de Biden de endurecer las normas de financiación relacionadas con la divulgación del cambio climático y la subcontratación puede no ser viable. Algunos ejecutivos hablan de Gary Gensler, presidente de la SEC, y de Michael Barr, jefe de la Fed, como si ya se hubieran ido.

Las empresas de capital privado y de gestión de activos esperan que una SEC favorable a Trump acelere el proceso de creación de nuevos instrumentos financieros. Estas empresas quieren añadir criptodivisas, préstamos privados y capital privado a sus carteras individuales lo antes posible.

Los banqueros también esperan que bajo Trump se relajen las estrictas pruebas anuales de estrés de riesgo de la Fed, lo que permitiría a los bancos tomar medidas más agresivas. Los inversores apuestan por que las fusiones, como la posible fusión de Capital One y Discover, se desarrollen sin problemas.

Las principales figuras de Wall Street creen que acabar con los reguladores hinchados impulsará el crecimiento económico. Argumentan que la regulación se acumula con el tiempo y algunos recortes ya se han retrasado.

Los bancos están volviendo, dijo una persona con información privilegiada. Trump quiere construir, nene, construir, construir, y para eso está la financiación.

Pero hay una trampa. Algunos ven la oportunidad, otros el desastre. La postura antirreguladora de Trump podría hacer que los reguladores experimentados empezaran a dimitir, y su nuevo “emperador de la eficiencia” Ilon Musk lo apoyará. Wall Street quiere una solución rápida, pero un fracaso regulatorio masivo podría dejar a las agencias incapaces de hacer frente.

Un veterano ejecutivo expresó sus dudas, diciendo: “El entusiasmo se basa en falsas suposiciones. Nos estamos preparando para la próxima burbuja. Los jugadores experimentados de Wall Street conocen los peligros de ir demasiado lejos.

“Elimine demasiada regulación y más bancos quebrarán, advirtió un banquero de larga trayectoria. Me recordó a 2018, cuando Trump suavizó las regulaciones sobre los bancos medianos. Ese enfoque blando acabó desencadenando una crisis bancaria regional en 2023.

Estos resultados reivindican la propuesta de Barr de “Basilea III” para aumentar los requisitos de capital, y la industria luchó contra la propuesta durante un año. Si el gobierno federal no actúa, los Estados pueden intervenir y llenar el vacío con sus propias regulaciones. Esto es exactamente lo que ha ocurrido antes. En 2001, el Presidente de la SEC de George W. Bush, Harvey Pitt, quiso crear una SEC “más blanda”. En aquel momento, los bancos de inversión atraían a los clientes a las OPV con promesas de una cobertura favorable de los analistas, incluso para empresas que tenían menos probabilidades de obtener beneficios. Pitt intentó resolver el problema discretamente reuniéndose con representantes de los grandes bancos, instándoles a eliminar los conflictos de intereses.

Pero incluso antes de que se aprobara la reforma, el Fiscal General de Nueva York, Elliot Spitzer, inició una investigación pública. Publicó un correo electrónico en el que menospreciaba al sector y enfurecía a los inversores afectados por la quiebra de las puntocom. 10 bancos tuvieron que pagar una multa récord de 1.400 millones de yenes y aplicar costosas reformas.