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– Glassnode stellt fest, dass der Rückgang des offenen Interesses an Bitcoin-Futures auf eine geringere Liquidität des Vermögenswerts auf der Blockchain hindeutet, was auf eine breitere Risikoaversion hinweist.

Ein Rückgang des offenen Interesses an Bitcoin-Futures tritt auf, wenn Händler Positionen schließen, was auf eine Vielzahl von Faktoren zurückzuführen sein kann: verringerte Marktaktivität, eine wahrscheinliche Trendumkehr, Gewinnmitnahmen oder Unsicherheit und verringertes Vertrauen in die Richtung des Bitcoin-Preises.

Ungeachtet des Grundes für den Rückgang geht ein Rückgang des offenen Interesses an Bitcoin-Futures häufig mit einer Verringerung der ausstehenden Kontrakte, einer nachlassenden Aufwärtsdynamik, einer geringeren Hebelwirkung, einer geringeren Volatilität und in einigen Fällen mit einem erhöhten Verkaufsdruck einher.

CryptoPotato hat bereits berichtet, dass der Bitcoin-Markt seit Mitte Februar rückläufig ist, als mehr als 10 Mrd. USD aufgrund der massiven Liquidierung von gehebelten Positionen verloren gingen. Es ist erwähnenswert, dass dies in der Vergangenheit immer gute und profitable kurz- und mittelfristige Möglichkeiten für BTC-Händler geschaffen hat.

Während sich BTC Mitte Januar seinem ATH näherte, stieg der Finanzierungssatz für ewige Bitcoin-Futures auf 0,035 % – den höchsten Stand seit dem 5. Dezember 2024 – was darauf hindeutet, dass Long-Händler regelmäßig Mittel an Short-Händler auszahlten. Der große Optimismus führte jedoch schließlich zu einer Überhitzung des Marktes und löste eine Preisumkehr aus, die von Massenliquidationen begleitet wurde.

Mit den massenhaften Liquidationen schwächte sich die Tendenz zugunsten der Long-Positionen ab, und auf dem Futures-Markt kam es zu einer Auflösung des Cash-and-Carry-Handels. Massive Abflüsse aus börsengehandelten Spot-Bitcoin-Fonds (ETFs) und die Schließung von Futures-Kontrakten an der Chicago Mercantile Exchange (CME) haben den Verkaufsdruck an den Spot-Märkten erhöht, was eine Änderung der Positionierung widerspiegelt.

Obwohl ein Rückgang des offenen Interesses an Bitcoin-Futures häufig mit einer Verringerung der Volatilität aufgrund einer geringeren Hebelwirkung einhergeht, ist Glassnode der Ansicht, dass Spot-Bitcoin-ETFs, die eine geringere Liquidität als der Futures-Markt aufweisen, die kurzfristige Volatilität verstärken können.