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– O Federal Reserve provavelmente deixará as taxas inalteradas hoje, ignorando a demanda do presidente Trump por um corte imediato em meio a preocupações persistentes com a inflação.

A próxima flexibilização da política pode ocorrer em setembro, com os analistas a preverem um corte de 0,25 por cento à medida que os riscos de inflação se desvanecem e o crescimento potencialmente abranda. Powell continua a resistir à pressão política para enfatizar as políticas baseadas em dados, mesmo quando Trump intensifica os pedidos de cortes e sugere uma substituição antes que o seu mandato termine em maio de 2026.

O Presidente Donald Trump continua a insistir em taxas de juro mais baixas, exigindo um corte imediato durante uma reunião recente com o Presidente da Reserva Federal, Jerome Powell. No entanto, é pouco provável que isso aconteça hoje, uma vez que os economistas estimam a probabilidade de um corte nas taxas em apenas 4 por cento. A Reserva Federal tem mantido a taxa de referência em 4,25-4,5% desde dezembro de 2024, resistindo à pressão política, devido ao receio de que as novas tarifas possam provocar um aumento da inflação. Com a inflação a subir para 2,7 por cento em junho e os indicadores económicos a mostrarem resiliência, espera-se que a Fed mantenha o rumo por agora.

Apesar das críticas de Trump e das ameaças veladas de despedir Powell por questões não relacionadas, como a renovação de edifícios, o presidente da Fed não deixou claro que precisa urgentemente de flexibilizar a política. Powell, inicialmente nomeado por Trump, tem sublinhado consistentemente a necessidade de cautela, especialmente tendo em conta o potencial impacto inflacionista do regime tarifário de Trump. Os analistas da Oxford Economics e da EY-Parthenon concordam, sugerindo que é improvável que Powell e o FOMC tomem quaisquer medidas até que haja sinais mais claros de um enfraquecimento da economia.

O Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) deverá anunciar hoje, às 14:00 ET, que as taxas permanecerão inalteradas. Em seguida, Powell dará uma conferência de imprensa onde provavelmente lhe serão feitas perguntas sobre as pressões políticas e o calendário de futuros cortes nas taxas.

Embora Powell não tenha controlo exclusivo sobre a decisão da Fed, a sua influência é significativa entre os 12 membros votantes do comité. Nomeadamente, dois governadores nomeados por Trump – Michelle Bowman e Christopher Waller – manifestaram o seu apoio a um corte antecipado.

Alguns especialistas acreditam que o desacordo no FOMC poderá intensificar-se e dois membros poderão votar a favor de uma redução das taxas. Tal significaria o nível mais elevado de discordância desde 1993.

No entanto, com o crescimento do PIB de 3% no segundo trimestre e a inflação ainda acima do objetivo da Fed, a maioria dos economistas acredita que Powell e a maioria dos membros do comité se manterão firmes – pelo menos por enquanto.

Embora seja improvável uma descida hoje, a próxima oportunidade poderá surgir na reunião do FOMC de 16 e 17 de setembro.

De acordo com a FactSet, existe uma probabilidade de 63% de um corte de 0,25% nessa reunião, uma vez que a Fed procura sinais mais claros de abrandamento do crescimento económico ou de uma inflação mais baixa. Os especialistas esperam dois cortes em 2025, seguidos de uma flexibilização mais agressiva em 2026, se os mercados de trabalho e o crescimento económico piorarem.