📌 Michael Berry tire la sonnette d’alarme quant à la possibilité d’un effondrement majeur du marché boursier américain, soulignant le battage médiatique de l’intelligence artificielle et les dangers associés à l’investissement passif.
Berry estime que la valeur des géants de la technologie et des entreprises axées sur l’intelligence artificielle (IA) a perdu le contact avec la performance financière réelle.
La capitalisation de ces entreprises se chiffre en milliers de milliards, alors que leurs revenus ne sont pas en phase avec les multiples actuels. L’histoire de l’IA sur le marché a provoqué une spéculation active plutôt que des évaluations équilibrées. Les actions d’entreprises telles que Nvidia et Palantir ont connu une ascension fulgurante, motivée en grande partie par les prévisions et l’inertie plutôt que par les perspectives de rentabilité à long terme.
Barry suggère qu’une fois l’excitation retombée, la correction de ce marché surévalué pourrait être “plus forte et plus rapide” que ce que la plupart des traders anticipent.
Plus de la moitié des titres américains sont désormais détenus dans des portefeuilles passifs de fonds négociés en bourse (ETF), de fonds indiciels et de systèmes de gestion automatisés. Cette évolution a certainement simplifié l’accès à l’investissement, mais, selon M. Barry, elle a également nivelé une définition rationnelle de la valeur.
Barry est convaincu que cette conception rend le prochain ralentissement du marché beaucoup plus risqué.
M. Barry voit des similitudes entre l’engouement actuel pour l’IA et les précédents cycles de spéculation, notamment :- Dans tous ces cas, les investisseurs ont eu tendance à croire que “les anciennes lois ne s’appliquaient plus”.
Il affirme qu’un sentiment similaire s’empare aujourd’hui des valeurs liées à l’IA, poussant leurs cours bien au-delà de leur valeur intrinsèque.
Barry évoque également l’opacité croissante des rapports financiers des entreprises. Il suggère que certaines organisations ont recours à des astuces comptables pour masquer les faiblesses de leurs revenus, de leurs flux de trésorerie ou de leurs niveaux de rentabilité.
Cela crée une vision déformée de l’état réel du marché, qui peut rapidement s’effondrer lorsque les pressions économiques s’intensifient.
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