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L’offre pourrait rapporter plus de 30 milliards de dollars, battant ainsi le record d’introduction en bourse de Saudi Aramco en 2019.

Les investisseurs individuels contrôlent désormais plus de 20 % du volume des transactions sur le marché boursier américain et ont déjà soutenu Tesla avec plus d’un million de participants.

Ilon Musk a déjà l’habitude de travailler avec une armée d’investisseurs individuels. Un million de petits actionnaires détiennent des participations dans Tesla, ce qui lui confère une protection unique dont aucun autre dirigeant de l’indice S&P 500 ne bénéficie.

Cette masse de partisans lui permet d’ignorer la pression des grands fonds, car ils sont toujours prêts à agir de manière décisive.

Il va maintenant voir si cette même énergie fonctionnera pour SpaceX, une entreprise qui, selon des sources bien informées, se prépare à faire ses débuts en bourse avec une valorisation de 1,5 trillion de dollars.

Selon ces sources, une telle capitalisation placerait SpaceX juste au-dessus de Tesla et lui assurerait la neuvième place au classement mondial dès le premier jour de cotation.

Ses conseillers affirment que l’entreprise vise une introduction en bourse au milieu ou à la fin de l’année 2026. Une source a indiqué que le calendrier pourrait être repoussé à 2027 en fonction des conditions du marché. Vendredi, plusieurs médias ont rapporté que SpaceX envisageait également de s’introduire en bourse d’ici la fin de l’année prochaine.

Le travail en coulisses de Musk et du conseil d’administration comprend déjà l’élaboration de plans pour l’offre d’actions, l’embauche de personnel et la détermination de l’utilisation du nouveau capital. Selon un initié, ces préparatifs ont commencé après que SpaceX a finalisé son dernier accord avec des investisseurs internes.

SpaceX cherche à lever plus de 30 milliards de dollars, ce qui dépasserait les 29 milliards de dollars levés par Saudi Aramco lors de son introduction en bourse en 2019. En cas de succès, il s’agirait de la plus grande introduction en bourse de l’histoire.

Certains analystes attribuent l’entrée en bourse plus rapide de SpaceX à la viabilité de son projet Starlink. Starlink connaît une forte croissance, avec notamment le lancement d’un futur service de téléphonie mobile directe. SpaceX continue de travailler sur Starship, une fusée conçue pour des missions vers la Lune et Mars.

Ilon dirige également xAI, qui est désormais fusionnée avec sa plateforme X. Selon deux sources, SpaceX prévoit d’utiliser une partie du produit de l’introduction en bourse pour construire des centres de données et acheter les processeurs nécessaires.

L’afflux d’investisseurs individuels sur les marchés américains sert de toile de fond : ils représentent plus de 20 % du chiffre d’affaires quotidien, et cette part est encore plus élevée pour les actions dont le prix est inférieur à 5 dollars.

Leur croissance se traduit par le développement de plateformes telles que HOOD, IBKR et SCHW, ainsi que par l’extension des heures de négociation et des outils destinés aux investisseurs. Le chiffre d’affaires des particuliers a doublé depuis 2010, et ces traders déplacent désormais plus d’actions que les fonds communs de placement et les fonds spéculatifs traditionnels réunis.

Le pic de 2020 dû aux lockdowns et le pic de 2021 lié à GameStop ont été marqués, mais les analystes considèrent que la tendance actuelle est à plus long terme. Jefferies l’a illustré par un graphique qu’un expert a qualifié de double axe le plus dénué de sens de l’histoire, mais les données indiquent toujours la même chose.

La demande de placement de SpaceX soulève une question importante. Les investisseurs devront décider s’ils sont prêts à investir dans une entreprise dont le fondateur est controversé, qui n’est pas traditionnellement rentable et dont la valorisation privée dépasse toutes les introductions en bourse précédentes. La réponse courte des banquiers est sans équivoque : Oui.

Paul Abrahimzadeh, de 1789 Capital, l’a noté :

La capitalisation boursière moyenne d’une entreprise du S&P 500 est d’environ 40 milliards de dollars ; c’est une toute autre histoire. Une entreprise comme SpaceX vise évidemment à la fois les grands acheteurs institutionnels et les petits investisseurs, et c’est un actif à posséder absolument.

Après un record de 492 milliards de dollars levés en 2021, les introductions en bourse ont ralenti, tandis que des entreprises comme SpaceX, Stripe et ByteDance ont atteint des valorisations privées exorbitantes. Elles ont réussi à le faire sans la pression de devoir présenter des bénéfices trimestriels. Les investisseurs, qui se sont vu refuser l’accès à ces transactions privées, se font plus insistants, et les banquiers se plaignent du manque à gagner lié aux frais d’introduction en bourse élevés.