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La directrice d’Ark Invest affirme que le cycle habituel de quatre ans du bitcoin ne détermine plus le comportement à long terme de l’actif, car l’adoption massive d’acteurs institutionnels modifie tout, de la volatilité à l’ampleur des baisses futures.

Dans une interview accordée à Fox Business mardi, M. Wood a fait remarquer que les effondrements brutaux du bitcoin, qui atteignaient 75 à 90 % , sont de plus en plus rares, car les grands acteurs financiers acquièrent activement l’actif.

La volatilité diminue, a-t-elle déclaré, ajoutant que les institutions “empêchent des baisses beaucoup plus importantes”. Mme Wood a également suggéré que “le niveau le plus bas a peut-être été atteint il y a quelques semaines”.

Ce point de vue est en contradiction avec les attentes du marché qui se sont développées depuis plus d’une décennie. Le cycle du bitcoin est traditionnellement lié à la réduction de moitié – une diminution de la récompense par bloc qui se produit environ tous les quatre ans.

La dernière réduction en date, celle du 20 avril 2024, a ramené la récompense des mineurs à 3,125 BTC. Historiquement, cet événement a servi de catalyseur aux contraintes d’approvisionnement et aux fortes hausses de prix.

Mais Mme Wood insiste sur le fait que la dynamique du marché a changé : le bitcoin est devenu un actif à risque, évoluant en phase avec les actions et l’immobilier, plutôt qu’une valeur mobilière.

L’or se comporte désormais davantage comme un actif à risque, dit-elle, soulignant que les investisseurs l’utilisent pour se prémunir contre les troubles géopolitiques.

Ark continue d’accroître ses avoirs en cryptomonnaies, en acquérant récemment des participations dans Coinbase, Circle et son propre Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB).

Le débat s’intensifie : le cycle de quatre ans est-il arrivé à son terme ?

Les déclarations de M. Wood s’inscrivent dans le cadre d’un débat plus large au sein du secteur.

Les analystes des principales institutions estiment que le bitcoin n’est plus aussi sensible aux cycles de six mois qu’il l’était auparavant.

En début de semaine, Standard Chartered a déclaré que les flux entrants dans les ETF ont affaibli l’impact de la réduction de moitié en tant que moteur de prix.

L’analyste Geoffrey Kendrick a déclaré que le modèle, dans lequel les prix atteignaient leur maximum 18 mois après chaque réduction de moitié, n’était “plus pertinent” et a réduit l’objectif de prix de la banque pour 2025 de 200 000 à 100 000 dollars.

La controverse fait rage sur les réseaux sociaux depuis la fin du mois de juillet.

Matt Hougan, directeur technique de Bitwise, et Kee Young-Joo, fondateur de CryptoQuant, ont suggéré que les injections institutionnelles avaient effectivement détruit le cycle traditionnel. Le cycle est mort, a résumé M.

Ju.

Pendant des années, le bitcoin a suivi un schéma clair : une accumulation, une reprise après une chute de moitié, un pic, puis un long déclin.

Mais cette fois-ci, après que le bitcoin a atteint 122 000 dollars en juillet, les analystes constatent une dynamique différente : plus lente, plus résistante et moins dépendante de la spéculation des particuliers.

Patrick Heusser, PDG de Sentora, évoque le modèle de la loi de puissance du bitcoin, selon lequel la croissance des prix s’inscrit dans une courbe à long terme qui dépend du temps plutôt que d’intervalles rigides de quatre ans.

Selon lui, les fluctuations ont toujours de l’importance, mais elles agissent comme des perturbations temporaires au sein d’une tendance plus large.