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– 关键市场参与者正在系统性地减持，给比特币、以太币和XRP的价格带来了持续下行的压力。

全球宏观经济政策收紧，包括日本央行的加息预期和对美联储降息的低迷反应，都在打压风险偏好。

买家需求正在减弱，储备积累正在放缓，处于峰值水平的活跃买家数量低于过去的周期。

比特币正在测试重要的长期技术水平，这些水平在过去一直是长期下跌的先兆。

3800 万美元的 Eightco Holdings（纳斯达克股票代码：ORBS）股份和 10 亿美元的现金。

在报告发布时，BitMine 估值其持有的加密货币总额约为 132 亿-133 亿美元。

这个名字立刻引起了人们对接近 400 万 ETH 这个数字的注意。

但重要的不仅仅是加密货币投资组合的规模，而是这一规模与股票市场对 BitMine 证券的估值之间的关系。

对于本质上是加密货币保险库的公司来说，价值讨论通常从一个简单的问题开始：加密货币的价值是多少？

根据股市估算，截至 2025 年 12 月底，比特矿沉浸技术公司（BMNR）的市值约为 130 亿美元，股票报价在 30 美元上下，流通股约为 4.258 亿股。

据 Arkham 称，12 月 17 日，该公司又为其 ETH 股票增加了 1.4 亿美元。

这种估值使该公司处于一个不同寻常的位置：其总市值与其加密货币资产和现金的估计价值相当，其中包括约400万个ETH。

因此，BMNR的估值不太依赖于传统的业绩指标，而更多地依赖于其数字资产的市场价格、对之前募资导致的稀释的预期以及投资者对公开交易的ETH对应物的估值。

虽然 BMNR 的股价在过去一年中实现了大幅增长，但估值指标和外部模型显示，其交易价格相对于当前收益的溢价倍数较高，这表明市场愿意将 BMNR 主要视为一家大型加密货币控股公司，而不是传统的运营实体。

由于 BMNR 是公开交易的证券，其市值的计算方法很简单：股价乘以已发行证券的数量。但股票数量并不是次要因素，重要的是要了解每只股票的性质。

BitMine 在 2025 年的金融活动包括对公开股票交易的私人投资。正如美国证券交易委员会文件所概述的那样，这笔交易涉及以每股 4.50 美元的价格发行 36,309,592 股股票，以及预付认股权证，以获得最多 11,006,444 股额外证券和与同一轮融资相关的其他认股权证包。