Compass Investments

Le bitcoin est coté près d’un point de basculement, selon une nouvelle carte des liquidités des bourses de bitcoins qui montre une forte concentration de positions courtes à effet de levier juste au-dessus de la valeur actuelle.

Depuis que le WS a décidé de s’arrêter autour de 88 100 dollars, le graphique indique qu’un mouvement modéré à la hausse pourrait déclencher une réaction en chaîne de liquidations sur les principaux marchés de produits dérivés.

Les données suggèrent que la configuration du marché devient de plus en plus déséquilibrée, le risque du côté court dominant clairement le risque du côté long à court terme.

La carte des liquidations résume les positions à effet de levier sur les principales bourses, notamment Binance, OKX et Bybit, et indique les positions qui devront être clôturées si leur valeur atteint certaines limites.

Aux niveaux actuels, l’effet de levier global des liquidations de positions courtes dépasse nettement la barre des 88 000 dollars, formant une trajectoire abrupte qui s’accélère vers l’intervalle 95 000-98 000 dollars. Selon ce modèle, plus de 7 milliards de dollars de paris à découvert seront en danger si le bitcoin augmente d’environ 10 000 dollars par rapport au prix actuel.

Cela crée un déséquilibre évident : la pression de liquidation à la baisse semble relativement limitée, tandis qu’une hausse du prix pourrait rapidement se transformer en achat forcé.

Sur les marchés des produits dérivés, la liquidation ne se fait pas toute seule. Lorsque les positions courtes sont liquidées, elles sont clôturées par des ordres d’achat sur le marché, ce qui accroît immédiatement la pression sur les prix.

La structure présentée dans le graphique suggère que:

Ce schéma conduit souvent à des mouvements de prix indirects, où même un petit pic de la demande au comptant peut provoquer une volatilité excessive en raison de l’effet de levier.

La position actuelle suggère que le bitcoin entre dans une fourchette où la direction du prix devient plus importante que les indicateurs de momentum. Si le bitcoin continue à se maintenir en dessous de 88 000 dollars, les paris à découvert ne seront pas affectés et la pression demeurera. Cependant, en cas de rupture à la hausse, le marché sera confronté à la fermeture forcée des positions courtes.

Il convient de souligner que le graphique ne prédit pas la direction du mouvement, mais montre seulement la concentration du risque. À l’heure actuelle, ce risque est orienté vers les vendeurs à découvert.

Le graphique de liquidation du bitcoin montre que le marché est largement prêt à poursuivre sa croissance. Avec 7 milliards de dollars de liquidations de positions courtes au-dessus de la valeur actuelle, la position du bitcoin est telle que c’est la force, et non la faiblesse, qui comporte le plus de risques systémiques pour les traders à effet de levier.