Compass Investments

Американские биржевые фонды (ETF) привлекли рекордные 1,4 триллиона долларов в 2025 году.

Было представлено свыше 1000 новых ETF, а оборот торгов достиг годового максимума.

В конце декабря наблюдался значительный отток средств из спотовых ETF на биткоин и Ethereum.

Денежные потоки в американские ETF в 2025 году были беспрецедентными. Оставалась всего неделя до конца года, а цифры уже зафиксированы. Индустрия ETF с объемом в 13 трлн долларов превзошла рекорды по притоку капитала, числу запущенных продуктов и активности на торгах.

Только чистый приток средств составил 1,4 трлн долларов, перекрыв прошлый годовой рекорд. Количество новых фондов превысило 1 000. Объем торгов также достиг нового пика.

Этот подъем не остался незамеченным. Рынок ETF рос параллельно с увеличением стоимости американских акций. Индекс S&P 500 показал двузначный рост третий год подряд. Это произошло, несмотря на то, что с октября индекс двигался в боковом коридоре.

Рынки испытывали некоторую тревогу из-за планов масштабных инвестиций в искусственный интеллект и неопределенности относительно сроков снижения ставок ФРС. Тем не менее, спрос сохранялся высоким, и активность торгов ETF продолжала расти до конца года.

Биржевые фонды США притягивали капитал со скоростью, которая удивила даже опытных наблюдателей. Приток средств в ETF побил прошлогодний рекорд еще до наступления декабря. Более 1000 новых продуктов вышли на рынок за год.

Такого еще не случалось. По данным Bloomberg, последний раз пик по притоку капитала, количеству запусков и объемам торгов был зафиксирован в 2021 году.

Росту способствовал индекс S&P 500. Индекс растет три года подряд, даже после замедления темпов в последние месяцы. С октября эталонный индекс колебался в узком диапазоне.

Инвесторы проявляли осторожность, так как росло беспокойство по поводу затрат технологических гигантов на ИИ и будущей траектории процентных ставок. Несмотря на это, средства продолжали поступать как в новые, так и в уже существующие фонды.

История все еще может повториться. После бурного роста в 2021 году рисковые активы значительно просели в следующем году. В 2022 году S&P 500 потерял 19% .

Государственные облигации не смогли защитить вкладчиков, поскольку ФРС оперативно повышала ставки. В тот период активность торгов оставалась высокой, но притоки капитала и запуск новых продуктов замедлились, так как волатильность негативно сказалась на портфелях.

Некоторые аналитики предвидят повторение этой картины. Старший аналитик Bloomberg Intelligence Эрик Балчунас отметил: “Мы полагаем, что в следующем году произойдет своего рода ‘проверка реальностью’. Поскольку уходящий год был слишком благоприятным для ETF, разумно готовиться к возможному спаду”.

Первые признаки ослабления появились у продуктов, связанных с криптовалютами, в конце декабря. 23 декабря биткоин-ETF зафиксировали чистый отток в размере 189 миллионов долларов. Это стало четвертым днем подряд с выкупом акций.

Флагманский фонд IBIT от BlackRock стал лидером по оттоку, потеряв 157 миллионов долларов за один день. Спотовые Ethereum-ETF также испытали спад: из группы ушло 95,52 миллиона долларов. Все девять этих продуктов зафиксировали нулевой приток в тот день.

Несмотря на отток, инвесторы сохраняли оптимизм в преддверии последних торговых дней. Многие ожидали “ралли Санта-Клауса”, которое обычно длится последние пять сессий декабря и первые две января. В этом году этот период выпадает на 24 декабря 5 января.

По данным LPL Financial, S&P 500 в среднем прибавляет 1,3% за этот отрезок времени. Положительная динамика наблюдалась в 78% случаев. Вне этого периода индекс в среднем показывает рост на 0,3% за семь дней, а позитивные дни составляют 58% .

Рынки завершили вторник на сильной ноте. Индекс S&P 500 вырос на 0,5% , достигнув отметки 6 909,79 и установив новый максимум. Фьючерсы позже торговались практически без изменений.