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美国交易所交易基金（ETFs）在 2025 年筹集了创纪录的 1.4 万亿美元资金。

推出了1000多只新的ETF，交易量创下了年度新高。

12月底，现货比特币和以太坊ETF出现大量资金流出。

2025年流入美国ETF的现金流是前所未有的。距离年底仅有一周的时间，数字已经出来了。13万亿美元的ETF行业在资金流入、产品发布和交易活动方面都打破了记录。

仅净流入资金就达 1.4 万亿美元，打破了去年的年度纪录。新基金的数量超过了 1,000 只。交易量也达到了新的高峰。

这一增长并没有被忽视。ETF 市场与美国股票价值的增长同步。S&P 500 指数连续第三年实现两位数增长。尽管该指数自10月份以来一直在横向波动。

由于人工智能的大规模投资计划和美联储降息时间的不确定性，市场感到有些焦虑。尽管如此，需求依然强劲，ETF 交易活动在年底继续增长。

美国交易所交易基金吸引资金的速度连经验丰富的观察家都感到惊讶。在 12 月到来之前，ETF 流入量就打破了去年的记录。这一年有超过 1000 种新产品进入市场。

这种情况以前从未发生过。据彭博社报道，上一次资本流入、发行和交易量达到峰值是在2021年。

S&P 500 指数为增长做出了贡献。该指数已连续三年上涨，即使在最近几个月有所放缓。基准指数自10月份以来一直在窄幅范围内波动。

由于对科技巨头在人工智能上的支出和未来利率轨迹的担忧加剧，投资者持谨慎态度。尽管如此，资金继续流入新基金和现有基金。

历史仍有可能重演。在 2021 年的繁荣之后，风险资产在第二年大幅下挫。2022 年，S&P 500 指数下跌了 19% 。

由于美联储迅速加息，政府债券未能保护储蓄者。当时的交易活动依然强劲，但资本流入和新产品推出放缓，因为波动性对投资组合造成了损失。

一些分析师预计这种模式还会重演。彭博情报公司（Bloomberg Intelligence）高级分析师埃里克-巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）说：

我们认为明年将是一种’现实检查’。由于过去一年对ETF过于有利，所以为可能出现的下滑做好准备是明智之举。

加密货币相关产品在12月底首次出现疲软迹象。12月23日，比特币ETF录得1.89亿美元的净流出。这标志着连续第四天的份额赎回。

贝莱德（BlackRock）的旗舰基金IBIT是资金外流的领头羊，单日损失1.57亿美元。现货以太坊-ETF 也经历了下滑，有 9552 万美元流出。所有这九种产品当天都录得零流入。

尽管出现了资金流出，但投资者在最后几个交易日前仍然保持乐观。许多人期待着圣诞父亲节的反弹，圣诞反弹通常持续 12 月的最后五个交易日和 1 月的头两个交易日。今年的圣诞节在 12 月 24 日至 1 月 5 日之间。

根据 LPL Financial 的数据，S&P 500 指数在这段时间内平均上涨了 1.3% 。78% 的时间里出现了积极的势头。除此以外，该指数在七天内的平均涨幅为 0.3% ，其中 58% 的日子是积极的。

周二市场强劲收盘。桑普 500 指数上涨 0.5% ，至 6,909.79 点，并创下新高。当天晚些时候，期货交易变化不大。