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-Un banquier européen de haut rang a suggéré mardi que les récentes actions de Washington sur la Réserve fédérale menacent la domination mondiale du dollar américain.

Le président du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne, François Villeroy de Gallo, a fait part de ses préoccupations lors d’un discours prononcé à Paris le 6 janvier. Il a mis l’accent sur trois aspects où la politique américaine crée des problèmes pour la monnaie américaine, qui a longtemps été la principale unité de réserve mondiale.

Selon le financier français, les attaques de l’administration de la Maison Blanche contre l’indépendance de la Fed, les questions sur la gestion du budget américain, ainsi que les nouvelles barrières commerciales qui séparent le pays des marchés mondiaux, affaiblissent les fondements qui ont donné au dollar sa position de leader.

L’évolution récente des États-Unis a affaibli certains des piliers de la domination du dollar : l’attaque contre l’indépendance de la Fed, les doutes sur la discipline budgétaire américaine et l’imposition de droits de douane, qui réduisent la participation des États-Unis à l’économie mondiale, a déclaré M. Villeroy lors d’un événement organisé à l’occasion de la présidence française du G7.

M. Villeroy a ajouté que les inquiétudes concernant l’utilisation potentielle par Washington des systèmes de règlement en dollars comme arme politique poussent les autres puissances à développer leurs propres alternatives. Ces tendances réduisent la confiance des déposants dans les instruments libellés en dollars et sont susceptibles d’accélérer le passage, lent mais certain, à un système multidevises dans le commerce international, a-t-il déclaré.

Les responsables de la BCE ont noté depuis un certain temps que l’instabilité autour du dollar – en grande partie due aux critiques publiques du président de la Fed, Jerome Powell, à l’égard du président Donald Trump – ouvre la voie à un rôle plus important de l’euro dans le système financier mondial. Pourtant, M. Villeroy tend à croire qu’un monde où plusieurs grandes monnaies se partagent le pouvoir pourrait s’avérer plus stable que le paradigme actuel.

Dans son discours, il a évoqué la création d’un produit d’investissement sûr en euros, soulignant que “le développement d’un actif sûr en euros mérite toute notre attention”. À titre d’exemple, il a cité la possibilité de convertir une partie de la dette souveraine nationale en une dette de niveau européen et de consolider les facilités de coemprunt existantes.

Les critiques de M. Villeroy s’inscrivent dans un contexte où les données économiques françaises sont favorables à ses thèses.

Selon les derniers rapports, le taux d’inflation annuel de la France est tombé à 0,8 % en décembre 2025, soit le taux le plus bas depuis sept mois. Ce chiffre est inférieur aux 0,9 % enregistrés en octobre et novembre et aux attentes des analystes.

Ce recul est dû en grande partie à une baisse plus importante des coûts de l’énergie, de 6,8 pour cent contre 4,6 pour cent précédemment, le carburant moins cher jouant un rôle clé.

M.

Villeroy est donc en position de force pour prouver son point de vue. Alors que le gouvernement américain fait pression sur la Fed pour qu’elle abaisse ses taux afin de soutenir une économie en perte de vitesse, M.

Villeroy peut mettre en avant le fait que la stratégie indépendante et factuelle de la BCE a déjà permis de ramener l’inflation à l’objectif de 2 % sans aucune interférence politique.

Entre-temps, les discussions sur l’indépendance de la Fed passent de la théorie à la pratique, alors que M.

Trump cherche à remplacer M. Powell.

Le président de la Fed, Stephen Miran, a déclaré mardi matin sur Fox Business qu’il n’avait pas discuté avec M. Trump de la possibilité de devenir le prochain président de la Fed et qu’il n’était pas candidat à ce poste.

Il a ajouté qu’il ne figurait pas sur la liste des candidats, décrivant les prétendants actuels comme des personnes extrêmement crédibles.